La Reserva Federal redujo su tasa de interés clave en un cuarto de punto el miércoles y proyectó que lo haría dos veces más este año a medida que la preocupación crezca en el banco central sobre la salud del mercado laboral de la nación.
El movimiento es el primer recorte de la Fed desde diciembre y redujo su tasa a corto plazo a aproximadamente 4.1%, por debajo del 4.3%.
Los funcionarios de la Fed, dirigidos por el presidente Jerome Powell, habían mantenido su tasa sin cambios este año mientras evaluaban el impacto de los aranceles, la aplicación de la ley de inmigración más estricta y otras políticas de la administración de Trump sobre la inflación y la economía.
Sin embargo, el enfoque del banco central ha cambiado rápidamente de la inflación, que sigue modestamente por encima de su objetivo del 2%, a los trabajos, ya que la contratación se ha detenido casi en los últimos meses y la tasa de desempleo ha aumentado. Las tasas de interés más bajas podrían reducir los costos de endeudamiento de las hipotecas, los préstamos para automóviles y los préstamos comerciales, y aumentar el crecimiento y la contratación.
«Realmente son los riesgos que estamos viendo al mercado laboral que fueron el foco de la decisión de hoy», dijo Powell en una conferencia de prensa después de la reunión de dos días de la Fed.
Aún así, Powell no sentó las bases para una serie rápida de recortes, decepcionando a algunos inversores. Los funcionarios de la Fed, en un conjunto de proyecciones también lanzadas el miércoles, señalaron que esperan reducir su tasa clave dos veces más este año, pero solo una vez en 2026.
Antes de la reunión, los inversores en Wall Street habían proyectado cinco recortes para el resto de este año y el próximo.
Y Powell señaló que el comité se dividió bastante uniforme sobre si reducir las tasas una o dos veces más este año. Como resultado, dijo que los recortes proyectados deberían verse como más una «probabilidad» que una «certeza».
Powell y la Fed «querían no ser comunicados, querían tener cuidado y querían depender de datos y mantener todas sus opciones abiertas para una política futura», dijo Matt Luzzetti, economista jefe de EE. UU. En Deutsche Bank.
El amplio índice de acciones S&P 500 redujo un 0.1% al cierre de la negociación, mientras que el NASDAQ también cayó. El promedio industrial Dow Jones subió 0.5%.
Desacuerdos en el comité
Solo un formulador de políticas de la Fed disentó de la decisión: Stephen Miran, a quien el presidente Donald Trump nombró y fue confirmado por el Senado en una votación apresurada el lunes por la noche solo horas antes de que comenzara la reunión. Miran prefería un corte de medio punto más grande, pero Powell dijo a los periodistas que no había «mucho apoyo» para el corte de mayor tamaño entre los funcionarios de la Fed.
Muchos economistas habían pronosticado que habría disidentes adicionales, y el resultado de la reunión sugiere que Powell pudo unir una muestra de unidad de un comité que incluye a Miran y otros dos nombrados de Trump desde su primer mandato, así como una gobernadora de la Fed, Lisa Cook, a quien Trump busca disparar.
Aún así, todavía había diferencias significativas entre los 19 funcionarios en el comité de establecimiento de tarifas de la Fed sobre dónde debería ir la Fed a continuación. Siete formuladores de políticas indicaron que no admiten más recortes, mientras que dos respaldaron solo uno más y 10 favoritos al menos dos más. Un funcionario, probablemente Miran, indicó que apoyarían varios recortes grandes para llevar la tasa de la Fed al 2.9% para fin de año. Los funcionarios de la Fed presentan sus pronósticos de los movimientos de tarifas futuras de forma anónima.
Powell dijo que la amplia divergencia refleja la perspectiva incierta de la economía, dado que la inflación sigue siendo terca incluso cuando la contratación ha tropezado.
«No hay caminos libres de riesgos ahora», dijo Powell. «No es increíblemente obvio qué hacer».
La Fed enfrenta un entorno económico desafiante y amenazas a su independencia tradicional de la política cotidiana. Al mismo tiempo que la contratación se ha debilitado, la inflación permanece tercamente elevada. Subió un 2,9% en agosto desde hace un año, según el índice de precios al consumidor, en comparación con el 2.7% en julio y notablemente por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Es inusual tener una contratación más débil y una inflación elevada, porque generalmente una economía desacelerada hace que los consumidores retiren el gasto y los aumentos de los precios de enfriamiento. Powell sugirió el mes pasado que el crecimiento lento podría mantener la inflación bajo control, incluso si los aranceles elevan aún más los precios.
La independencia del banco
Por separado, el intento de despido de Trump a Cook es la primera vez que un presidente intenta eliminar a un gobernador de la Fed en los 112 años de historia del Banco Central, y muchos estudiosos legales han visto como un ataque sin precedentes a la independencia de la Fed.
Su administración ha acusado a Cook del fraude hipotecario, pero la acusación ha llegado en el contexto de las extensas críticas de Trump a Powell y la Fed por no reducir las tasas mucho más rápido y más pronunciado.
Un tribunal de apelaciones el lunes confirmó una decisión anterior de que el despido violó los derechos de debido proceso de Cook. Un tribunal inferior también había dictaminado previamente que Trump no proporcionó suficiente justificación para eliminar a Cook. También el lunes por la tarde, el Senado votó para aprobar la nominación de Miran, y rápidamente juró el martes por la mañana.
El martes, Trump dijo que los funcionarios de la Fed «tienen que tomar su propia elección» en las tarifas, pero agregó que «deberían escuchar a personas inteligentes como yo». Trump ha dicho que la Fed debería reducir las tasas en tres puntos porcentuales completos.
Cuando se le preguntó cuáles serían las señales de que la Fed ya no funciona independientemente de la presión política, Powell dijo: «No creo que llegaremos a ese lugar. Estamos haciendo nuestro trabajo exactamente como siempre tenemos ahora».
El movimiento de la Fed para reducir las tasas lo pone en un lugar diferente de muchos otros bancos centrales en el extranjero. La semana pasada, el Banco Central Europeo dejó su tasa de referencia sin cambios, ya que la inflación se ha enfriado en gran medida y la economía ha visto daños limitados, hasta ahora, de los aranceles estadounidenses.
El viernes, también se espera que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa en espera ya que la inflación, con 3.8%, sigue siendo más alta que en los Estados Unidos.