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Un eurobono de INEOS ha caído casi un 10% durante el último mes, según datos de la Bolsa de Frankfurt, añadiendo presión financiera a uno de los mayores productores de productos químicos de Europa y agudizando las apuestas en torno a los diez casos antidumping que ha iniciado recientemente con Bruselas.
El bono 2025-2030 al 5,625% de la compañía, que cotizaba a 95,14 euros el 13 de octubre, se cotizó el jueves en torno a 85,4 euros. Los datos de negociación semanales muestran que el bono cayó a un mínimo de aproximadamente 84,9 euros a principios de esta semana antes de estabilizarse el miércoles y jueves.
INEOS, controlada por el multimillonario Sir Jim Ratcliffe, dijo el lunes que había presentado o estaba en proceso de presentar diez casos antidumping ante la Comisión Europea, una ola inusualmente grande de quejas para una sola empresa.
Los productos abarcan PVC, ABS, polietilenglicoles, MEG y poliolefinas, todos los cuales se utilizan ampliamente en las industrias automovilística, de construcción, de embalaje y farmacéutica de Europa.
INEOS argumentó que Europa se está viendo inundada de importaciones de bajo costo provenientes de Asia, Medio Oriente y Estados Unidos, y advirtió que estos productos con altas emisiones están socavando a los productores nacionales que enfrentan costos de energía y carbono significativamente más altos.
La empresa ha acusado a los proveedores extranjeros de realizar “dumping” en el mercado de la UE y sostiene que la tendencia está acelerando el cierre de plantas.
INEOS también ha comenzado a cerrar plantas europeas, anunciando en octubre el cierre de dos unidades en Rheinberg, Alemania, con la pérdida de 175 puestos de trabajo y confirmando cierres o suspensiones de plantas en el Reino Unido, Bélgica, Francia y España.
Llega en un momento en que INEOS ya enfrenta condiciones de mercado más difíciles, incluida una demanda moderada y mayores costos de energía y carbono.
Fitch Ratings rebajó la calificación de INEOS a BB- el 15 de septiembre, citando “un mercado químico débil y un alto gasto de capital” para el Proyecto Uno de 4.000 millones de euros de la compañía en Amberes, que se espera que sea una de las instalaciones de plásticos más grandes de Europa una vez construida.
La compañía reportó una deuda neta de alrededor de 11.300 millones de euros a finales de septiembre, según su último informe comercial, junto con 2.600 millones de euros en efectivo y un ratio de apalancamiento de 5,7 veces.
La compañía dijo en ese momento que había implementado controles de costos y estaba revisando el gasto de capital en respuesta a las “condiciones desafiantes del mercado”, señalando que la confianza global en los productos químicos sigue afectada por la incertidumbre arancelaria en mercados clave, mientras que los productores europeos continúan enfrentando altos costos de energía e impuestos al carbono.
Una crisis más amplia también está pesando sobre los productores. La industria química europea se ha visto afectada por los altos costos de producción, materias primas más baratas en Estados Unidos y Medio Oriente y una rápida creación de nueva capacidad en China, lo que ha provocado cierres de plantas y caídas en las tasas de utilización en toda la región.
Un portavoz de INEOS dijo Euronews Negocios que la empresa tenía «un historial comprobado de navegar ciclos desafiantes a través de un control disciplinado de costos, una sólida generación de efectivo y una asignación de capital prudente».
Si bien reconoció que el sector químico se enfrentaba a una «presión cíclica», el portavoz añadió que INEOS estaba «mejor posicionado que la mayoría de sus pares».