La jefa del Tesoro de Gran Bretaña, Rachel Reeves, se presentó el miércoles para entregar a los legisladores una declaración presupuestaria crucial sobre el aumento de impuestos, luego de una filtración sin precedentes del pronosticador independiente del gobierno que detallaba sus medidas.
En términos de dinero recaudado, el mayor cambio es que el gobierno congelará los niveles en los que los asalariados pagan los diferentes niveles impositivos de Gran Bretaña, lo que significa que a medida que los salarios aumentan, más personas caen en tramos impositivos más altos.
Otras medidas incluyen un impuesto a las mansiones sobre propiedades de alto valor, cambios al régimen fiscal sobre las ganancias de capital y un recorte a las disposiciones libres de impuestos para las pensiones privadas.
Según la filtración de la OBR, un error por el que la organización se ha disculpado, el gobierno recaudará 26.000 millones de libras esterlinas (30.000 millones de euros) en 2029-30.
La OBR atribuyó la filtración a un “error técnico” y dijo que “se publicó en nuestro sitio web demasiado temprano esta mañana”. Dijo que informará a todas las autoridades pertinentes, incluido el Tesoro, con detalles sobre el asunto.
«La buena noticia para la asediada canciller Rachel Reeves fue que la situación económica descrita por la OBR, y el llamado ‘agujero negro’ financiero que enfrenta, es menos terrible de lo que muchos habían temido, lo que probablemente fue la razón por la que se abandonó un discutido aumento de las tasas del impuesto sobre la renta para romper el manifiesto», comentó Tom Selby, director de políticas públicas de AJ Bell. Añadió que «todavía hay un dolor importante que sentir en millones de hogares» tras los anuncios.
Principales anuncios y reacción del mercado
Ahora se espera que el Canciller tenga £21.700 millones de margen fiscal, un colchón que tiene el gobierno para costos inesperados, según la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, que se compara con los £9.900 millones disponibles en marzo. El gobierno se compromete a financiar los servicios públicos íntegramente con ingresos fiscales para 2029-2030.
El colchón es necesario para tranquilizar a los mercados financieros y, basándose en las reacciones de los inversores, Reeves logró ganarse la confianza. Según Hal Cook, analista senior de inversiones de Hargreaves Lansdown, «la filtración de las previsiones de OBR provocó cierta volatilidad» en el mercado de bonos, pero después del discurso, el bono a 10 años estaba por debajo del 4,45%, lo que está «cerca del fondo de su rango en lo que va de 2025». El índice líder del mercado bursátil FTSE 100 también subió un 0,6% tras el discurso de Reeves, mientras que la libra ganó un 0,2% frente al dólar estadounidense.
Impuesto sobre la renta: no habrá subida, pero más gente pagará más
El Canciller confirmó que los tipos del impuesto sobre la renta no aumentarán. Sin embargo, los umbrales impositivos permanecerán congelados hasta 2031, una extensión de tres años, lo que significa que más trabajadores se verán arrastrados a tramos impositivos más altos a medida que aumenten los salarios.
Sarah Coles, jefa de finanzas personales de Hargreaves Lansdown, dijo que la congelación estaba actuando como un “impuesto sigiloso eficaz”, y añadió que alguien con £50.000 pagaría £8.165 más durante el período. Dijo que la carga fiscal ya había llevado a más de seis millones de personas adicionales a pagar impuestos sobre la renta y había empujado a 3,36 millones a bandas de tasas más altas o adicionales. «Como resultado, hemos tenido que pagar £ 89 mil millones adicionales en impuestos sobre la renta este año en comparación con 2021-22».
Pensiones: se introduce un límite de sacrificio salarial
El gobierno también limitará cuánto pueden contribuir los empleados a las pensiones mediante el sacrificio salarial. A partir de abril de 2029, las contribuciones realizadas de esta manera tendrán un límite de 2.000 libras esterlinas al año. El Tesoro espera que la medida recaude £4.700 millones en 2029-2030 y £2.600 millones en 2030-31.
Helen Morrissey, jefa de análisis de jubilación de Hargreaves Lansdown, advirtió que el cambio podría «tener enormes impactos en las jubilaciones de las personas». Dijo que un joven de 22 años que gane £25.000 podría ver su fondo de pensión proyectado caer de £283.000 a £226.000 bajo los nuevos límites. «En un momento en el que se presta tanta atención a la adecuación de las pensiones, parece contradictorio poner barreras al aumento de las contribuciones», añadió.
Ahorros y dividendos: los impuestos aumentarán
Los impuestos a los dividendos aumentarán en 2 puntos porcentuales a partir de 2026. Los contribuyentes con tasa básica verán que la tasa aumentará del 8,75% al 10,75%, mientras que los contribuyentes con tasas más altas pagarán el 35,75%, frente al 33,75%.
Sarah Coles describió el cambio como un “ataque fiscal a los dividendos” que iba en contra de los esfuerzos por fomentar la inversión en empresas del Reino Unido. Señaló que los inversores pueden proteger sus participaciones en ISA, aunque éstas también están cambiando.
A partir de abril de 2027, el límite de efectivo de la ISA se reducirá a £12 000, aunque la asignación general seguirá siendo de £20 000. Las £8.000 restantes deben colocarse en inversiones como acciones y participaciones. Los ahorradores de 65 años o más aún podrán depositar la totalidad de las 20.000 libras esterlinas en efectivo.
Atraer nuevas cotizaciones en bolsa
El Canciller también anunció que las nuevas empresas que cotizan en bolsa recibirán una exención de tres años del impuesto de reserva del impuesto de timbre en un intento por aumentar el atractivo del Reino Unido para las ofertas públicas iniciales (OPI).
Pero los analistas dudan que la medida tenga un impacto importante. Amisha Chohan, jefa de investigación de acciones de Quilter Cheviot, dijo que los inversores institucionales suelen pensar “en períodos de cinco años o más”, lo que hace que el alivio temporal sea menos efectivo a menos que se vuelva permanente.
Añadió que también eran necesarios esfuerzos para evitar que las empresas que cotizan en bolsa se trasladen al extranjero o se vuelvan privadas. «Eliminar por completo el impuesto de timbre sobre las acciones traería mucha mayor certeza a los mercados del Reino Unido e impulsaría más inversiones en el extranjero», dijo.
Impuestos sobre propiedades
El gobierno está introduciendo un ‘impuesto a las mansiones’ sobre las propiedades de más de 2 millones de libras esterlinas, que entrará en vigor en abril de 2028. Los propietarios de propiedades con un valor de más de 2 millones de libras esterlinas deberán pagar 2.500 libras esterlinas al año, y aquellos con propiedades con un valor de más de 5 millones de libras esterlinas deberán pagar 7.500 libras esterlinas.
Mark Hughes, experto en propiedades de Pure Property Finance, dijo: «Si bien esto está dirigido a propiedades de mayor valor, corre el riesgo de crear problemas de liquidez para los propietarios que son ricos en activos, pero cuando se trata de efectivo, en realidad no tienen tanta libertad, lo que obliga a las ventas y desestabiliza el extremo superior del mercado».
El impuesto sobre la renta sobre los ingresos por alquiler para los propietarios aumentará un 2% en todos los ámbitos a partir de 2027. Según Coles, la nueva medida puede alejar a los inversores del mercado inmobiliario, mientras que «la medida también será increíblemente difícil para los inquilinos, que ya están luchando con alquileres desbocados, y podrían ver cómo sus costes mensuales aumentan una vez más».
Perspectivas económicas
La economía del Reino Unido, la sexta más grande del mundo, no está funcionando tan bien como esperaba el Canciller, y muchos críticos criticaron la decisión de Reeves de imponer impuestos a las empresas el año pasado. Aunque hubo señales de que la economía estaba mejorando en la primera mitad del año, cuando era la de más rápido crecimiento entre las principales naciones industrializadas del Grupo de los Siete, ha vuelto a tambalearse.
«La canciller se enfrenta a un delicado acto de equilibrio entre transmitir estabilidad fiscal y al mismo tiempo avanzar en la agenda de crecimiento», dijo Peter Arnold, economista jefe de la consultora EY UK.
La OBR ahora espera que la economía crezca un promedio de 1,5% durante los próximos cinco años, 0,3 puntos porcentuales menos de lo que pronosticó en marzo.
Un crecimiento más débil del PIB, junto con una mayor inflación, salarios, ingresos fiscales y gasto público esperados, ha llevado a un ligero empeoramiento de las finanzas públicas antes de que se tomen nuevas medidas, dijo la OBR. Se proyecta que el endeudamiento será £6 mil millones más alto, mientras que el superávit presupuestario actual caerá a £4 mil millones en 2029-2030, según su estimación.
El presupuesto establece un aumento anticipado de 9.000 millones de libras en el gasto y un aumento de 26.000 millones de libras en los impuestos. Según la OBR, la combinación duplica el superávit actual proyectado a £22 mil millones en 2029-2030, pero deja la deuda alrededor de un 2% del PIB por encima de lo previsto en marzo.