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Moore Threads, un importante fabricante chino de chips de IA, se disparó un 425% en su debut comercial en Shanghai después de recaudar 8.000 millones de yuanes (970 millones de euros), lo que supone el mayor incremento en el primer día para una importante oferta pública inicial (IPO).
Se trata de una de las ofertas más grandes desde que China revisó sus reglas de cotización en 2019, cuando Beijing introdujo un sistema de registro estilo Nasdaq en su mercado STAR para facilitar la salida a bolsa de las empresas de alta tecnología.
Fundada en 2020 por Zhang Jianzhong, un ex alto ejecutivo de Nvidia en China, Moore Threads es considerada un fabricante de chips nacional de segundo nivel. Esto se debe a que sus GPU siguen siendo menos avanzadas, menos eficientes energéticamente y menos implementadas que las de HiSilicon de Huawei o las del diseñador líder de chips de IA Cambricon, que dominan los mercados de centros de datos de alta gama y entrenamiento de IA de China.
Las existencias de semiconductores de China han aumentado este año a medida que Estados Unidos mantiene amplios controles sobre las exportaciones de chips avanzados al país.
El régimen de control de exportaciones de Washington, diseñado por primera vez bajo la administración del ex presidente Joe Biden, restringe a Nvidia, AMD y otras empresas estadounidenses a vender sus procesadores de inteligencia artificial más sofisticados a China y apunta a lagunas jurídicas que permitieron que los chips recortados «exclusivamente para China» eludieran reglas anteriores.
La justificación es que limitar el acceso a la tecnología de punta tiene como objetivo frenar el progreso de China en inteligencia artificial militar, operaciones cibernéticas y vigilancia masiva, protegiendo así la seguridad nacional de Estados Unidos.
En el corto plazo, estas restricciones han excluido en gran medida a China de los aceleradores más avanzados del mundo fabricados en Estados Unidos, obligándola a entrenar y desplegar grandes modelos de lenguaje en hardware menos capaz y menos eficiente. Esto amplía la brecha de desempeño con los rivales estadounidenses a medida que se intensifica la competencia global en IA generativa.
Sin embargo, los efectos a largo plazo van en la dirección opuesta. Al negar a las empresas chinas el acceso a chips y herramientas de fabricación extranjeros de primer nivel, Washington ha intensificado el antiguo impulso de Beijing hacia la autosuficiencia en semiconductores.
La respuesta de los líderes chinos ha sido implementar subsidios y financiamiento de emergencia, ayudando a gigantes tecnológicos como Tencent, Alibaba y ByteDance a eliminar gradualmente a Nvidia cuando sea posible y acelerar el uso de alternativas nacionales.
Esa combinación ha creado un mercado interno vasto y protegido para los fabricantes de chips chinos. Incluso cuando los productos nacionales van a la zaga del procesamiento avanzado occidental, disfrutan de un mercado protegido donde China puede centrarse en la demanda local y en la de las empresas de mercados no estadounidenses, como los del sur global. Es similar al efecto Huawei, donde las prohibiciones estadounidenses provocaron una perturbación inicial seguida de una rápida sustitución y recuperación respaldadas por el Estado.