El presidente Donald Trump dijo el viernes que nominará al exfuncionario de la Reserva Federal Kevin Warsh para ser el próximo presidente de la Reserva Federal, una elección que probablemente resultará en cambios drásticos en la poderosa agencia que podrían acercarla a la Casa Blanca y reducir su independencia histórica de la política cotidiana.
Warsh reemplazaría al actual presidente Jerome Powell cuando su mandato expire en mayo. Trump eligió a Powell para dirigir la Reserva Federal en 2017, pero este año lo ha atacado implacablemente por no recortar las tasas de interés con la suficiente rapidez.
«Conozco a Kevin desde hace mucho tiempo y no tengo ninguna duda de que será recordado como uno de los GRANDES presidentes de la Reserva Federal, tal vez el mejor», publicó Trump en su sitio Truth Social.
«Además de todo lo demás, él es el ‘elegido central’ y nunca te decepcionará».
El nombramiento, que requiere la confirmación del Senado, equivale a un viaje de regreso para Warsh, de 55 años, que fue miembro de la junta de la Reserva Federal de 2006 a 2011.
Era el gobernador más joven de la historia cuando fue nombrado a los 35 años. Actualmente es miembro de la derechista Institución Hoover y profesor de la Escuela de Graduados en Negocios de Stanford.
En cierto modo, Warsh es una elección poco probable para el presidente republicano porque durante mucho tiempo ha sido un halcón en el lenguaje de la Reserva Federal, o alguien que normalmente apoya tasas de interés más altas para controlar la inflación.
Trump ha dicho que la tasa clave de la Reserva Federal debería ser tan baja como el 1%, muy por debajo de su nivel actual de alrededor del 3,6%, una postura que casi ningún economista respalda.
Durante su mandato como gobernador, Warsh se opuso a algunas de las políticas de bajas tasas de interés que la Reserva Federal aplicó durante y después de la Gran Recesión de 2008-2009.
También expresó a menudo su preocupación en ese momento de que la inflación pronto se aceleraría, a pesar de que se mantuvo en niveles mínimos durante muchos años después de que terminó la recesión.
Pero en discursos y columnas de opinión más recientes, Warsh ha dicho que apoya tasas más bajas.
Controlando la Reserva Federal
El nombramiento de Warsh sería un paso importante para que Trump afirme un mayor control sobre la Reserva Federal, una de las pocas agencias federales independientes que quedan.
Si bien todos los presidentes influyen en la política de la Fed a través de sus nombramientos, los ataques retóricos de Trump contra el banco central han generado preocupaciones sobre su estatus como institución independiente.
El anuncio se produce después de una búsqueda extensa e inusualmente pública que subrayó la importancia de la decisión para Trump y el impacto potencial que podría tener en la economía.
El presidente de la Reserva Federal es uno de los funcionarios económicos más poderosos del mundo y tiene la tarea de combatir la inflación en Estados Unidos y al mismo tiempo apoyar el máximo empleo. La Reserva Federal es también el principal regulador bancario del país.
Las decisiones sobre tasas de interés de la Reserva Federal, con el tiempo, influyen en los costos de endeudamiento en toda la economía, incluidas las hipotecas, los préstamos para automóviles y las tarjetas de crédito.
Por ahora, Warsh ocuparía un puesto en la junta de gobierno de la Reserva Federal que ocupó temporalmente Stephen Miran, un asesor de la Casa Blanca que Trump nombró en septiembre. Una vez en la junta, Trump podría elevar a Warsh a la presidencia cuando finalice el mandato de Powell en mayo.
Las políticas económicas de Trump
Desde la reelección de Trump, Warsh ha expresado su apoyo a las políticas económicas del presidente, a pesar de que sus puntos de vista anteriores estaban más alineados con las creencias republicanas convencionales a favor del libre comercio.
En una columna de enero de 2025 en The Wall Street Journal, Warsh escribió que «las fuertes políticas desreguladoras de la administración Trump, si se implementaran, serían desinflacionarias. Los recortes en el gasto gubernamental, inspirados por el Departamento de Eficiencia Gubernamental, también reducirían materialmente las presiones inflacionarias».
Una inflación más baja permitiría a la Reserva Federal realizar los recortes de tasas que el presidente desea.
Desde su primer mandato, Trump ha roto con varias décadas de precedentes en los que los presidentes han evitado pedir públicamente recortes de tipos, por respeto al estatus de la Reserva Federal como agencia independiente.
Trump también ha buscado ejercer más control sobre la Reserva Federal. En agosto intentó despedir a Lisa Cook, una de los siete gobernadores del consejo de la Reserva Federal, en un esfuerzo por asegurarse la mayoría del consejo. Ha nombrado a otros tres miembros, incluidos dos en su primer mandato.
Cook, sin embargo, presentó una demanda para conservar su empleo, y la Corte Suprema, en una audiencia la semana pasada, pareció inclinada a permitirle conservar su empleo mientras se resuelve su demanda.
La investigación económica ha encontrado que los bancos centrales independientes tienen mejores antecedentes en el control de la inflación. Los funcionarios electos, como Trump, a menudo exigen tasas de interés más bajas para impulsar el crecimiento y la contratación, lo que puede impulsar precios más altos.
Trump había dicho que nombraría un presidente de la Reserva Federal que recortaría las tasas de interés, lo que, según él, reduciría los costos de endeudamiento de la enorme deuda de 38 billones de dólares del gobierno federal.
Trump también quiere tasas más bajas para impulsar las moribundas ventas de viviendas, que se han visto frenadas en parte por los mayores costos hipotecarios.
Posibles desafíos y retrocesos
Si el Senado lo confirma, Warsh enfrentaría desafíos para reducir mucho las tasas de interés. El presidente es sólo un miembro del comité de fijación de tasas de la Fed, compuesto por 19 personas, y 12 de esos funcionarios votan en cada decisión sobre las tasas.
El comité ya está dividido entre aquellos preocupados por la inflación persistente, a quienes les gustaría mantener las tasas sin cambios, y aquellos que piensan que los recientes aumentos en el desempleo apuntan a una economía tambaleante que necesita tasas de interés más bajas para impulsar la contratación.
Los mercados financieros también podrían contraatacar. Si la Reserva Federal reduce su tasa de corto plazo de manera demasiado agresiva y se considera que lo hace por razones políticas, entonces los inversionistas de Wall Street podrían vender bonos del Tesoro por temor a que la inflación aumente.
Tales ventas elevarían las tasas de interés a largo plazo, incluidas las hipotecarias, y serían contraproducentes para Warsh.
Trump consideró nombrar a Warsh como presidente de la Reserva Federal durante su primer mandato, aunque finalmente optó por Powell. El suegro de Warsh es Ronald Lauder, heredero de la fortuna de cosméticos Estée Lauder y donante y confidente de Trump desde hace mucho tiempo.
¿Quién es Warsh?
Antes de formar parte de la junta directiva de la Reserva Federal en 2006, Warsh fue asistente económico en la administración republicana de George W. Bush y banquero de inversiones en Morgan Stanley.
Warsh trabajó estrechamente con el entonces presidente Ben Bernanke en 2008-09 durante los esfuerzos del banco central para combatir la crisis financiera y la Gran Recesión. Bernanke escribió más tarde en sus memorias que Warsh era «uno de mis asesores y confidentes más cercanos» y añadió que su «conocimiento político y de mercados y sus numerosos contactos en Wall Street resultarían invaluables».
Warsh, sin embargo, expresó su preocupación en 2008, cuando la economía cayó en una profunda recesión, de que nuevos recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal podrían estimular la inflación. Sin embargo, incluso después de que la Reserva Federal redujera su tasa a casi cero, la inflación se mantuvo baja.
Y objetó en reuniones de 2011 la decisión de la Reserva Federal de comprar 600.000 millones de dólares en bonos del Tesoro en un esfuerzo por reducir las tasas de interés a largo plazo, aunque finalmente votó a favor de la decisión a instancias de Bernanke.
En los últimos meses, Warsh se ha vuelto mucho más crítico con la Reserva Federal, pidiendo un «cambio de régimen» y atacando a Powell por abordar temas como el cambio climático y la diversidad, la equidad y la inclusión, que, según Warsh, están fuera del mandato de la Reserva Federal.
Su enfoque más crítico sugiere que si asciende al puesto de presidente, equivaldría a una transición brusca en la Reserva Federal.
En una entrevista de julio en CNBC, Warsh dijo que la política de la Fed “ha estado rota durante bastante tiempo”.
«El banco central que existe hoy es radicalmente diferente al banco central al que me uní en 2006», añadió.