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El fondo de cobertura activista Ancora Holdings ha adquirido una participación de aproximadamente 200 millones de dólares (170 millones de euros) en Warner Bros Discovery y se está preparando para oponerse a una propuesta de venta de los estudios de cine y televisión de la compañía a Netflix, según informes de los medios. El Wall Street Journal fue el primero en informar sobre los planes de Ancora.
La medida añade una nueva capa de incertidumbre a la batalla de adquisición de alto riesgo que ha rodeado al gigante de Hollywood durante meses, donde Netflix y Paramount Skydance compiten entre sí.
Ancora se alinea contra la oferta de Netflix
Según varios informes, Ancora aumentó su participación en Warner Bros Discovery antes de una posible pelea por poderes con la junta directiva de la compañía.
Se espera que el fondo de cobertura argumente que los directores de Warner no lograron aceptar adecuadamente una oferta competitiva más alta de Paramount Skydance de David Ellison.
Netflix ha puesto sobre la mesa unos 82.700 millones de dólares (70.300 millones de euros) para los activos del estudio. La propuesta rival de Paramount ofrece 108.400 millones de dólares (92.100 millones de euros).
Hasta ahora, el directorio de Warner ha favorecido la oferta de Netflix, citando una mayor certeza de valor, una financiación más sólida y un camino más claro a través de los reguladores, según informes anteriores.
La oferta de Netflix separaría las principales operaciones de estudio y streaming de Warner, incluido HBO Max, al tiempo que separaría partes del negocio heredado de noticias por cable, un diseño que, según los partidarios, ayuda a reducir el riesgo de la transacción en comparación con una adquisición de toda la empresa.
Paramount, Trump y la reacción de la CBS
Después de que Warner Bros rechazara varias de sus ofertas, Paramount Skydance respondió con una oferta competitiva más agresiva y centrada en los accionistas, que incluía edulcorantes destinados a neutralizar las ventajas de Netflix.
Entre ellos se incluye una oferta para cubrir la tarifa de terminación de 2.800 millones de dólares (2.350 millones de euros) que Warner le debería a Netflix si cambiara de caballo, más una “tarifa de tictac”: efectivo adicional pagado a los accionistas de Warner por cada trimestre que se retrasa el acuerdo. Esta última comisión se calcula en 0,25 dólares (0,21 euros) por acción, o 650 millones de dólares (546 millones de euros) por trimestre.
La renovada ofensiva de Paramount también se ha desarrollado en un contexto políticamente cargado en su filial CBS, con críticos que alegan que la compañía ha tratado de apaciguar al presidente Donald Trump y sus aliados mientras navegaba por el escrutinio regulatorio.
Paramount acordó a mediados de 2025 pagar 16 millones de dólares (13,4 millones de euros) para resolver la demanda de Trump vinculada a una entrevista de “60 Minutos”.
Los críticos también han señalado las conexiones políticas de los líderes de Skydance, señalando que David Ellison, director ejecutivo de la compañía e hijo del cofundador de Oracle, Larry Ellison, tiene vínculos de larga data con el círculo político de Donald Trump. Ellison padre es un destacado donante republicano y partidario del presidente.
Recientemente, CBS News se ha visto perturbada por una serie de decisiones tomadas por su editor en jefe, Bari Weiss, respaldado por Ellison, una contratación de alto perfil anunciada después de que Paramount acordó adquirir la nueva empresa de medios de Weiss, The Free Press.
La llegada de Weiss ha estado acompañada de ansiedad en la redacción sobre la independencia editorial, incluyendo preocupaciones de que las decisiones de liderazgo fueron diseñadas para tranquilizar a los reguladores y actores políticos durante la negociación.
Lo que Ancora está tratando de lograr
Ancora es conocido como un inversor activista: un tipo de fondo de cobertura que compra participaciones importantes en empresas para impulsar cambios en la estrategia, la gestión o las transacciones importantes.
Se dice que Ancora apoya la propuesta de Paramount y podría iniciar una pelea por poder si la junta de Warner no reconsidera la oferta competidora.
El fondo de cobertura también planea seguir comprando acciones de Warner, y se espera una votación de los accionistas sobre el acuerdo con Netflix a principios de la primavera, preparando el escenario para una batalla potencialmente polémica sobre el futuro de uno de los estudios más históricos de Hollywood.