Una advertencia sobre las acciones de Microsoft proviene de John DiFucci de Guggenheim en este momento, pocos días antes del informe de ganancias del 29 de abril. El analista de cinco estrellas cree que el tercer trimestre fiscal podría convertirse en un «bolsa mixta«, con el riesgo de crecimiento de Azure en el centro de sus preocupaciones. El pronóstico más amplio de ganancias de Microsoft de Wall Street sigue siendo alcista, y el consenso objetivo del precio de las acciones de MSFT también parece sólido, pero DiFucci cree que la configuración es más complicada de lo que parece.
Advertencia de acciones de Microsoft, objetivo de MSFT, perspectiva de riesgo de Azure
Azure es el núcleo de la advertencia sobre acciones de Microsoft
Esta advertencia sobre las acciones de Microsoft realmente se reduce a una cosa: Azure. Wall Street espera que Azure registre un crecimiento de ingresos en moneda constante del 37% al 38% en el tercer trimestre fiscal, y DiFucci cree que ese listón es demasiado alto. Esa cifra supone un fuerte salto en los nuevos negocios, y si el crecimiento de los nuevos negocios se debilita, las acciones podrían verse perjudicadas incluso si el informe más amplio parece bueno.
Azure tampoco es una parte pequeña del panorama. El segmento de Nube Inteligente de Microsoft generó 32.900 millones de dólares de los 81.300 millones de dólares de la compañía en su trimestre más reciente, lo que representa aproximadamente el 40,5% de los ingresos totales. Microsoft también posee alrededor del 21% de la participación de mercado global de infraestructura en la nube, justo detrás del 28% de Amazon, según Synergy Research Group. En el año fiscal 2025, las ventas de Azure alcanzaron los 75 mil millones de dólares, un 34 % más que los 48,4 mil millones de dólares del año fiscal 2020.
A pesar de la advertencia, DiFucci mantuvo una calificación de Compra y estableció un precio objetivo para las acciones de MSFT de 586 dólares, lo que apunta a un aumento de aproximadamente el 38%. Según TipRanks, tiene una tasa de éxito del 61% en 495 calificaciones y un rendimiento promedio del 16,4% por calificación, lo que lo coloca entre los de mejor desempeño en la plataforma.
Pronóstico de ganancias de Microsoft y la racha de ganancias
La previsión de ganancias de Microsoft para el tercer trimestre fiscal de 2026 apunta a un BPA normalizado de 4,07 dólares y unos ingresos de 81,43 mil millones de dólares. El sentimiento de los analistas de cara al informe es alcista, con 23 revisiones al alza del BPA en los últimos 90 días frente a sólo 5 a la baja. Microsoft también superó las estimaciones de ingresos y ganancias por acción en cada trimestre durante el año pasado:
- FQ2 2026 (diciembre de 2025): EPS $4,14, superado por $0,22; Ingresos de 81,27 mil millones de dólares, superados por 1,00 mil millones de dólares.
- Primer trimestre de 2026 (septiembre de 2025): BPA de 4,13 dólares, superado por 0,47 dólares; Ingresos de 77,67 mil millones de dólares, superados por 2,28 mil millones de dólares.
- FQ4 2025 (junio de 2025): BPA de 3,65 dólares, superado por 0,27 dólares; Ingresos de 76,44 mil millones de dólares, superados por 2,57 mil millones de dólares.
- FQ3 2025 (marzo de 2025): BPA de 3,46 dólares, superado por 0,24 dólares; Ingresos de 70.070 millones de dólares, superados por 1.620 millones de dólares.
Aquí también importan otras dos cosas más allá del riesgo de crecimiento de Azure. El director ejecutivo Satya Nadella reveló recientemente que el centro de datos de Fairwater llegó antes de lo previsto, por lo que los comentarios sobre la capacidad recibirán mucha atención. También vale la pena observar el OEM de Windows, ya que los datos de IDC apuntaron a envíos de PC en los mercados desarrollados casi estables, mucho mejores que la caída del 10% que proyectó Microsoft. DiFucci señaló que Windows OEM representa alrededor del 20% de las ganancias de Microsoft, y esa cifra se vuelve más relevante ahora que la depreciación de la infraestructura de IA comienza a pesar en los márgenes.
Dónde se encuentra el precio objetivo de las acciones de MSFT
El precio objetivo promedio de las acciones de MSFT de Wall Street se sitúa en 569,28 dólares según 49 analistas, lo que apunta a aproximadamente un 34% de aumento con respecto a los niveles actuales. El rango va desde $392 en el extremo inferior hasta $675 en el extremo superior. Morgan Stanley se sitúa en 650 dólares (sobreponderado), TD Cowen en 540 dólares, Mizuho en 515 dólares, BNP Paribas en 556 dólares y Bank of America en 500 dólares con una calificación de Compra.
La advertencia sobre las acciones de Microsoft de DiFucci no equivale a una llamada de venta. Todavía considera que Microsoft está bien posicionado para convertir sus inversiones en IA en ingresos reales en Microsoft 365, software empresarial, la nube y Windows. La verdadera pregunta que surge del informe del miércoles es si Azure puede superar un listón que el propio mercado estableció muy alto, y qué significa eso para el próximo destino de las acciones de Microsoft.