Pronóstico de acciones de Amazon, precio objetivo para 2028 y perspectivas de crecimiento de la IA
El arrastre es gasto de capital. Amazon se dirigió a aproximadamente 200 mil millones de dólares en gastos de capital para 2026, y el flujo de caja libre se desplomó un 95% en términos de seguimiento a solo 1,2 mil millones de dólares. La acción también tiene una beta de 1,468, por lo que las oscilaciones macroeconómicas la afectan más que al índice más amplio. Las preocupaciones sobre la regulación europea de la nube y las preguntas sobre el retorno de la inversión de la infraestructura de IA han aumentado la presión. Los inversores quieren pruebas antes de ampliar el múltiplo
Lo que dicen los analistas sobre las acciones de Amazon
La tesis del crecimiento de la IA de las acciones de Amazon obtiene una amplia aceptación en Wall Street. Hay 15 calificaciones de Compra Fuerte, 47 calificaciones de Compra, 4 de Retención y cero calificaciones de Venta: un consenso alcista del 94%. El precio objetivo a 12 meses se sitúa en 312,79 dólares. Un modelo sitúa el caso base en 326,61 dólares, con un escenario optimista de 376,36 dólares y un caso bajista de 281,55 dólares.
La pregunta sobre el capex y la respuesta de Jassy
Una gran parte del debate sobre cuándo alcanzará Amazon los 400 dólares se reduce a si los 200.000 millones de dólares de gasto se convierten en márgenes y flujo de caja libre, el CEO Andy Jassy, sigue prometiendo. Abordó directamente la preocupación por el flujo de caja en una entrevista con CNBC:
«Cuando el crecimiento de sus ingresos comienza a alcanzar el crecimiento de los gastos de capital, en realidad le termina gustando mucho el margen operativo, el flujo de caja libre y el retorno del capital invertido».
También rechazó la idea de que el gasto sea especulativo. OpenAI se comprometió con un despliegue de Trainium de 2 GW a partir de 2027, y Anthropic se comprometió con hasta 5 GW. Se trata de 7 GW de demanda que ya están bajo contrato. En su carta a los accionistas, Jassy escribió:
«La IA es una oportunidad única en la vida en la que el crecimiento actual no tiene precedentes y el crecimiento futuro es aún mayor. No vamos a ser conservadores en la forma de abordar esto».
¿Puede Amazon realmente alcanzar los 400 dólares en 2028?
El precio objetivo de Amazon para 2028 de 400 dólares significa una ganancia de aproximadamente el 64% con respecto a los niveles actuales y un P/E adelantado de aproximadamente 41 veces sobre las estimaciones de EPS de 9,78 dólares. Eso está muy lejos del múltiplo de 26x actual y necesita algunas cosas para alinearse a la vez. AWS necesita mantener un crecimiento del 25% o más a medida que la capacidad de Trainium entre en funcionamiento. La publicidad necesita recaudar 90 mil millones de dólares en TTM. Y la ola de gastos de capital de 2026 debe comenzar a manifestarse como apalancamiento operativo visible a finales de 2027.
El principal riesgo para el escenario del precio objetivo de Amazon para 2028 es una desaceleración en el gasto empresarial en la nube antes de que aparezcan los retornos de Trainium. Una recesión, o una incertidumbre macroeconómica prolongada, podrían hacer que las empresas suspendan sus compromisos con la nube exactamente en el momento equivocado. Aún así, el pronóstico de las acciones de Amazon no se basa en especulaciones. Los contratos firmados, la aceleración del crecimiento de AWS y un rendimiento del 607% a 10 años sugieren que la paciencia a través de ciclos de inversión intensos históricamente ha dado sus frutos. ¿Cuándo alcanzará Amazon los 400 dólares? Todavía no, pero los elementos básicos ya están ahí.