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El crecimiento del precio del consumidor en Alemania se mantuvo estable en mayo, mientras que la inflación disminuyó en España e Italia, reforzando las expectativas de una tendencia de desinflar más amplia en toda la eurozona.
Las cifras preliminares publicadas por la oficina estadística federal de Alemania muestran el viernes que la inflación anual en la economía más grande de la eurozona se mantuvo estable en 2.1% en mayo de 2025. La lectura se produjo ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas del 2.2%.
Mensualmente, los precios del consumidor alemán aumentaron solo un 0.1%, una fuerte desaceleración del aumento del 0.4% de abril y la ganancia más débil desde enero.
Se estima que la inflación central, que elimina la alimentación y la energía, ha aumentado un 2,8% interanual, lo que indica que las presiones inflacionarias subyacentes siguen siendo más resistentes.
España e Italia señalan una mayor moderación de precios
Las tendencias de desinflación también son visibles en todo el sur de Europa.
En España, los datos preliminares muestran que el índice anual de precios al consumidor cayó a 1.9% en mayo, por debajo del 2.2% en abril y bajo el 2.1% anticipado por los mercados.
La desaceleración fue impulsada en gran medida por precios más bajos en los servicios culturales y de ocio, así como aumentos más modestos en los costos de electricidad y transporte en comparación con el mismo período en 2024. La inflación del núcleo español también disminuyó en 0.3 puntos porcentuales, establecidos en 2.1%.
Italia registró una tasa de inflación anual de 1.7% en mayo, cayendo de 1.9% en abril y en línea con pronósticos de consenso.
Perspectiva de la eurozona e implicaciones políticas
Las últimas lecturas nacionales refuerzan las expectativas de que la inflación del titular del área del euro se aliviará aún más cuando los datos de mayo agregados se publican la próxima semana. Los pronósticos del economista mediano apuntan a una disminución de 2.2% en abril a 2.1% en mayo.
Goldman Sachs redujo el viernes su pronóstico para la inflación de la eurozona a 1.95% interanual, por debajo de una estimación previa de 1.99%. El banco también revisó su pronóstico de inflación central a la baja en siete puntos básicos, a 2.37%, citando presiones subyacentes moderadas en Alemania.
Con la inflación en todo el bloque acercándose más al objetivo del 2% del Banco Central Europeo, los datos agregan peso a las expectativas de que el BCE puede continuar aliviando las tasas de interés en su próxima reunión.
Reacción de mercado silenciada
El euro cotizó en plano a 1.1335 frente al dólar después de la impresión de inflación de Alemania, aunque permaneció un 0.3% menos que el día.
Los rendimientos de los bonos del gobierno europeo tuvieron poco cambio, y el Bund de 10 años alemán tiene un rendimiento estable en 2.53%.
Los mercados de renta variable mostraron un rendimiento mixto. El índice Euro Stoxx 50 bajó al 0.4% a media tarde, en camino para una semana ampliamente sin cambios. El DAX de Alemania, sin embargo, ganó 0.2%, subiendo por encima de las 24,000 puntos.
En otras noticias, los precios del petróleo cayeron bruscamente en medio de la especulación de que la OPEP+ podría aumentar la producción en más de 411,000 barriles por día en julio. Los futuros crudos de WTI cayeron más del 1.5% a $ 60.2 (€ 55.3) por barril, mientras que Brent se deslizó por debajo de $ 63 (€ 57.9).
Mientras tanto, los riesgos geopolíticos resurgieron después de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, acusó a China de violar el acuerdo comercial bilateral, reavivando las preocupaciones sobre posibles escalas arancelarias.