El oro ha batido récords, superando los 5.000 dólares (4.215 euros) por onza por primera vez en la historia, culminando un notable repunte del 60 por ciento. El auge dice mucho sobre el papel del metal precioso como activo de refugio durante las crecientes tensiones geopolíticas y la volatilidad económica. Los precios al contado del oro alcanzaron los 5.045 dólares, mientras que los futuros del oro estadounidense para febrero subieron a 5.036 dólares, a medida que aumenta la demanda. La plata, a menudo denominada el metal hermano del oro, también superó los 100 dólares la onza, impulsada tanto por las compras de refugio seguro como por las necesidades industriales.
Tensiones geopolíticas detrás del histórico repunte del oro
Las crecientes tensiones globales, no menos recientemente con Irán, han impulsado el aumento del oro. Las tensiones entre Estados Unidos y la OTAN por Groenlandia, junto con la amenaza del presidente Donald Trump de imponer aranceles del 100 por ciento a Canadá si busca un acuerdo comercial con China, no han hecho más que aumentar los temores del mercado. Las guerras en curso en Ucrania y Gaza, junto con la toma del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos, aumentan la incertidumbre. Las recientes conversaciones de paz a tres bandas entre Rusia, Ucrania y Estados Unidos en Abu Dabi terminaron sin avances, los combates continuaron y se programó otra ronda para el 1 de febrero.
Son precisamente estos acontecimientos los que han impulsado la demanda de activos de refugio como el oro y la plata. Los analistas dicen que tales riesgos geopolíticos, incluidas intervenciones militares y disputas comerciales, refuerzan el atractivo del oro como protección contra la inestabilidad.
Los factores económicos y las compras de los bancos centrales impulsan la demanda
Además de la geopolítica, los factores económicos han sido clave. La persistente inflación alta, el debilitamiento del dólar estadounidense y las expectativas de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal (potencialmente dos veces este año) han hecho que el oro sea más atractivo. Las tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimientos, como el oro, lo que desvía a los inversores de los bonos.
Los bancos centrales de todo el mundo continúan comprando agresivamente oro, con un promedio de 60 toneladas mensuales, muy por encima de los niveles anteriores a 2022. El abandono del dólar estadounidense beneficia enormemente al oro. Las tenencias de ETF occidentales han aumentado en 500 toneladas desde principios de 2025, mientras que las personas de alto patrimonio neto utilizan cada vez más el oro para cubrir riesgos de política macro, como las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal.
Perspectivas: los expertos predicen nuevos aumentos
Los analistas continúan con una actitud alcista. Goldman Sachs pronostica 5.400 dólares por onza para diciembre de 2026. Union Bancaire Privée calcula 5.200 dólares para fin de año, impulsado por compras institucionales y minoristas sostenidas. Si bien la volatilidad impulsada por las noticias podría provocar caídas, expertos como Nicholas Frappell destacan los beneficios de la diversificación del oro en un mundo incierto.
Los picos en los precios del oro reflejan un mundo al borde de su asiento, esperando el próximo pronunciamiento del presidente Trump. Mientras se construye equipo militar pesado en los alrededores de Irán, el mundo y los inversores en oro esperan con gran expectación nuevos aumentos potenciales en las próximas semanas.