La moral corporativa de Alemania aumentó por cuarto mes consecutivo en abril, alcanzando su punto más alto desde el verano pasado, sin embargo, los líderes empresariales siguen con cuidado de las nubes de tormentas que se acumulan sobre el comercio global y los riesgos geopolíticos.
El Índice de Clima Empresarial de IFO, un barómetro clave de sentimiento entre las empresas alemanas, superó a 86.9 en abril desde 86.7 en marzo, superar las expectativas y marcar la lectura más fuerte desde julio de 2024. Mientras que la ganancia marginal sugiere una resiliencia económica, los datos subyacentes revelan una imagen más matizada, con un optimismo ascendente sobre las condiciones actuales compensadas por las expectativas de las expectativas de los meses.
¿Qué está impulsando la moral comercial de Alemania?
La mejora fue apoyada en gran medida por los sólidos esfuerzos de inversión pública, particularmente en la construcción, ya que Berlín acelera el estímulo fiscal para amortiguar la economía de los vientos en contra externos.
Estos incluyen nuevas amenazas arancelarias de los Estados Unidos, que han reintroducido un elemento de imprevisibilidad en la orden comercial global.
El índice que mide las condiciones de corriente aumentó a 86.4 en abril desde 85.7 el mes anterior, superando cómodamente el pronóstico de consenso de 85.5.
Sin embargo, el índice de expectativas, que califica las perspectivas en los próximos seis meses, cayó a 87.4 de 87.7, aún por encima del consenso del mercado de 85, pero indicativo de creciente inquietud.
«Las empresas fueron más positivas sobre su situación actual. Sin embargo, las expectativas eran más sombrías. La incertidumbre entre las empresas ha aumentado. La economía alemana se está preparando para la turbulencia», dijo Clemens Fuy, presidente del Instituto IFO.
A pesar del amplio aumento, la confianza permanece fragmentada en todos los sectores. En la fabricación, tradicionalmente el motor de la fortaleza económica alemana, el estado de ánimo se agrió nuevamente después de una breve recuperación en marzo.
Esto se debió principalmente a «notablemente más expectativas pesimistas», dijo el Instituto de IFO, a medida que resurgieron las preocupaciones sobre la demanda de exportación y los retrasos de orden.
Por el contrario, el sector de la construcción fue un desempeño destacado en abril, alcanzando su nivel de sentimiento más alto desde mayo de 2023. Esto fue impulsado por «expectativas significativamente mejoradas» a medida que las empresas comenzaron a anticipar la implementación de nuevos proyectos de infraestructura vinculados al impulso fiscal de Berlín.
El sector de los servicios también mostró una mejora leve, con empresas que informaron una mayor satisfacción sobre su situación actual, especialmente en la hospitalidad.
Sin embargo, las perspectivas permanecieron «ligeramente escépticas», particularmente entre las empresas de transporte y logística, lo que vio una caída en el sentimiento en medio de las preocupaciones del costo de combustible y las interrupciones del envío.
En comercio minorista y mayorista, el sentimiento se deterioró. El índice para el comercio disminuyó nuevamente en abril, dirigido por perspectivas pesimistas en venta al por mayor
La semana pasada, Fuy dijo que el reciente recorte de tasas de interés de 25 pasos del Banco Central Europeo fue «la elección correcta» dados los riesgos intensos de las políticas arancelas de los Estados Unidos bajo el presidente Donald Trump.
Atribuyó la flexibilización de las presiones inflacionarias a tres factores principales: la apreciación del euro contra el dólar, la caída de los precios del petróleo y el aumento de las exportaciones chinas resultantes de las restricciones comerciales de los Estados Unidos en Beijing.
Reacciones de mercado
El ambiente optimista del mercado visto a principios de esta semana dio paso a la precaución el jueves, después de que la Casa Blanca se duplicó sobre su dura postura comercial contra China y reavivó las preocupaciones sobre la política exterior de los Estados Unidos en Europa del Este.
«No habrá una reducción unilateral en los aranceles de China», dijo la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, durante una conferencia de prensa, reforzando que el presidente Donald Trump sigue comprometido con «prácticas de comercio justo» incluso a medida que continúan las negociaciones con Beijing.
En el frente de Rusia-Ukraine, Leavitt agregó que, si bien Washington no está presionando a Kiev para que reconoce la anexión de Moscú de Crimea, el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskiy, «parece moverse en la dirección equivocada».
Al final de la mañana en Europa Central, el índice Euro Stoxx 50 había caído un 1,5%, liderado por disminuciones en las acciones bancarias. Dax de Frankfurt cayó 0.7%, y el CAC 40 de París arrojó 0.4%. Romper la tendencia, el FTSE MIB de Milán ganó 0.4%, ayudado por la fuerza en los sectores de energía y consumidores.
Las acciones europeas que reaccionan a las ganancias y las noticias incluyeron Sanofi, un bajo 1.0%; BNP Paribas, menos de 3.9%; Dassault Systèmes, Bown 8.2%, Kerering, Bajo 4.7%, ENI, un aumento del 1.5%; Adidas, más 2.6%; Willis Towers Watson, un 1%más alto; Nokia, Bown 8.5% y Stmicroelectronics, un 2,2% más en resultados más fuertes de lo esperado.