El mercado laboral de los Estados Unidos se está desacelerando en un momento en que los estadounidenses están cada vez más ansiosos por lo que las guerras comerciales del presidente Donald Trump le harán a la economía.
Cuando el Departamento de Trabajo publica el número de empleo para marzo del viernes, se espera que muestren que las empresas estadounidenses, las agencias gubernamentales y las organizaciones sin fines de lucro agregaron 130,000 empleos el mes pasado, por debajo de 151,000 en febrero, según una encuesta de pronosticadores de la firma de datos Factset. Se pronostica que la tasa de desempleo marcará hasta 4.2% en marzo, desde 4.1% en febrero.
Esos no serían inspiradores pero no terribles números de contratación, pero el miedo es que las cosas puedan empeorar a partir de aquí.
Las guerras comerciales del presidente Donald Trump, incluidas las amplias impuestos de importación del ‘Día de Liberación’ que anunció el miércoles, amenazan con aumentar los precios, interrumpir el comercio e invitar a las tarifas de represalia de los socios comerciales de los Estados Unidos. El caos ya está perjudicando el gasto del consumidor y la inversión empresarial.
Otra amenaza proviene de la promesa del presidente de deportar a millones de inmigrantes que trabajan ilegalmente en los Estados Unidos. En los últimos años, esos trabajadores han aliviado la escasez de mano de obra y han ayudado a la economía a seguir creciendo. Si están deportados o asustados fuera del mercado laboral, las empresas podrían tener que reducir lo que hacen o aumentar los salarios y aumentar los precios, potencialmente alimentando la inflación.
Del mismo modo, las purgas de la fuerza laboral federal del Departamento de Eficiencia del Gobierno de Elon Musk (DOGE) amenazan con sopesar el mercado laboral y aumentar el desempleo.
Aún así, el impacto de los disparos de Musk solo está comenzando a aparecer.
«No esperamos que los recortes de empleo impulsados por duxes sean un arrastre considerable» en los números de contratación general de marzo, escribió Shruti Mishra, economista del Bank of America, en un comentario.
«Los números son demasiado pequeños para mover la aguja al mercado laboral más amplio», dijo.
Mishra pronostica 185,000 nuevos empleos el mes pasado, considerablemente más alto que el consenso de los economistas, en parte porque espera contratar a compañías de ocio y hospitalidad como hoteles y restaurantes para recuperarse después de ser presionado por un clima inusualmente frío en enero y febrero.
Crecimiento robusto a pesar de los altos costos de préstamos
El mercado laboral se ha enfriado de los días de contratación al rojo vivo de 2021-2023. Los empleadores agregaron 151,000 empleos en febrero y 125,000 en enero. No está mal, sino por promedios mensuales de 168,000 el año pasado, 216,000 en 2023, 380,000 en 2022 y un récord de 603,000 en 2021 a medida que la economía retrocedió de los bloqueos Covid-19.
La economía ha sido notablemente duradera en la cara altas tasas de interés.
En 2022 y 2023, la Reserva Federal aumentó su tasa de interés de referencia 11 veces para combatir la inflación. Los economistas esperaban que los mayores costos de endeudamiento avanzaran a los Estados Unidos para que la recesión. Pero no lo hicieron. Los consumidores siguieron gastando, los empleadores seguían contratando y la economía siguió creciendo.
La inflación disminuyó, lo que permitió a la Reserva Federal reducir las tasas tres veces el año pasado. Pero luego el progreso contra la inflación se detuvo, lo que obligó a la Fed a posponer más recortes de tarifas este año.
Ahora hay preocupaciones crecientes sobre la salud de la economía. La encuesta de sentimientos de consumidores de la Universidad de Michigan el mes pasado mostró que dos tercios de los consumidores estadounidenses esperaban que el desempleo aumentara durante el próximo año, la lectura más alta en 16 años.
«La economía estadounidense está en buena forma al comienzo del segundo trimestre, pero la guerra comercial en curso ha aumentado el riesgo de recesión a corto plazo dramáticamente», escribió Ershang Liang de PNC Economics en un comentario el jueves.
Aún así, la desaceleración, si se viene, puede no aparecer en los números de trabajo del viernes.
Thomas Simons, economista jefe de Jefferies, dijo que los números de marzo pueden estar inflados por ajustes estacionales y terminar siendo revisados más bajos en los próximos meses.
«Después de ver más datos y, finalmente, una serie de revisiones, este período de tiempo en el mercado laboral probablemente se verá bastante peor de lo que hace ahora», escribió en un comentario el jueves.