Es probable que la Reserva Federal mantendrá su tasa de interés clave a corto plazo sin cambios el miércoles, a pesar de las semanas de críticas y demandas del presidente Donald Trump para que la Fed reduzca los costos de los préstamos.
Después de causar una fuerte caída en los mercados financieros hace dos semanas al decir que podría despedir al presidente de Fed Jerome Powell, Trump posteriormente retrocedió y dijo que no tenía intención de hacerlo. Aún así, él y el secretario del Tesoro, Scott Bessent, han dicho que la Fed debería reducir las tasas.
Argumentan que la inflación se ha enfriado constantemente y que los altos costos de endeudamiento ya no son necesarios para restringir los aumentos de precios. La Fed aumentó bruscamente su tasa a corto plazo en 2022 y 2023 como inflación de la era pandemia.
Por separado, Elon Musk, jefe del Departamento de Eficiencia del Gobierno de Trump, sugirió el miércoles pasado que Dege debería mirar más de cerca el gasto de la Fed en sus instalaciones.
El mayor escrutinio muestra que incluso cuando la administración Trump respalda sus amenazas para disparar a Powell, la Fed todavía está sujeta a presiones políticas, a pesar de su condición como agencia independiente.
Alimentado probablemente se quede con sus armas esta semana
Aun así, la Fed seguramente dejará su tasa clave sin cambios en aproximadamente 4.3% cuando se reúna los martes y miércoles. Powell y muchos de los otros 18 funcionarios que se sientan en el comité de establecimiento de tarifas de la Fed han dicho que quieren ver cómo las tarifas de Trump afectan a la economía antes de hacer cualquier movimiento.
Sin embargo, Trump dijo el viernes en la plataforma de redes sociales Truth Social que «no hay inflación» y afirmó que los precios de los supermercados y los huevos han caído, y que el gas ha caído a $ 1.98 (€ 1.8) por galón.
Eso no es del todo cierto: los precios de los comestibles han aumentado un 0.5% en dos de los últimos tres meses y han aumentado un 2,4% desde hace un año. Los precios del gas y el petróleo han disminuido: los costos de gas han bajado un 10% desde hace un año, continuando una tendencia más larga que ha continuado en parte debido al temor de que la economía se debilitará. Aún así, AAA dice que los precios de la gasolina promedian $ 3.18 (€ 2.8) por galón.
La inflación cayó notablemente en marzo, un signo alentador, aunque en los primeros tres meses del año fue del 3.6%, según el medidor preferido de la Fed, muy por encima de su objetivo del 2%.
Los aranceles probablemente retrasan los recortes de la velocidad
Sin aranceles, los economistas dicen que es posible que la Fed pronto reduzca su tasa de referencia, porque actualmente está en un nivel destinado a préstamos y gastos lentos e inflación fría. Sin embargo, la Fed ahora no puede reducir las tasas con los aranceles generales de Trump que probablemente aumentarán los precios en los próximos meses.
Vincent Reinhart, economista jefe de BNY, dijo que la Fed está «marcada» por lo que sucedió en 2021, cuando los precios aumentaron debido a problemas de suministro y Powell y otros funcionarios de la Fed dijeron que el aumento probablemente sería «transitorioso». En cambio, la inflación se elevó a un pico de 9.1% en junio de 2022.
Esta vez serán más cautelosos, dijo.
«Esa es una Fed que tendrá que esperar evidencia y ser lento para ajustarse en esa evidencia», dijo Reinhart.
Además, el incrustante de Trump de Powell hace que sea más difícil para la silla de la Fed reducir las tasas porque hacerlo pronto sería visto como un nudillo de la Casa Blanca, dijo Preston Mui, economista de Empacy America.
«Se podría imaginar un mundo en el que no hay presión de la administración Trump y reducen las tasas … antes, porque se sienten cómodos argumentando que lo están haciendo debido a los datos», dijo.
Por su parte, Powell dijo el mes pasado que los aranceles probablemente aumentarían la inflación y ralentizarían la economía, una combinación complicada para la Fed. El banco central generalmente aumentaría las tasas, o al menos las mantendría elevadas, para combatir la inflación, mientras que las reduciría para estimular la economía si el desempleo aumentaba.
Powell ha dicho que el impacto de los aranceles en la inflación podría ser temporal, un aumento de los precios único, pero más recientemente dijo que «también podría ser más persistente». Eso sugiere que Powell querrá esperar, potencialmente durante meses, para garantizar que las tarifas no aumenten de manera sostenible la inflación antes de considerar un corte de tarifas.
Los recortes de tarifas de la Fed aún podrían estar a unos meses de distancia
Algunos economistas pronostican la Fed no reducirá las tasas hasta su reunión de septiembre, o incluso más tarde.
Sin embargo, los funcionarios de la Fed podrían moverse antes si los aranceles golpean la economía lo suficientemente fuerte como para causar despidos y aumentar el desempleo. Los inversores de Wall Street parecen esperar tal resultado: proyectan que el primer corte ocurrirá en julio, según los precios de los futuros.
Por separado, Musk criticó a la Fed el miércoles por gastar $ 2.5 mil millones (€ 2.2 mil millones) en una extensa renovación de dos de sus edificios en Washington, DC
«Dado que al final del día, todo esto es dinero de los contribuyentes, sin duda debemos ver si de hecho la Reserva Federal está gastando $ 2.5 mil millones en su diseñador de interiores», dijo Musk. «Eso es un asaltante de cejas».
Los funcionarios de la Fed reconocen que el costo de las renovaciones ha aumentado a medida que los precios de los materiales de construcción y la mano de obra se han disparado debido a la inflación posterior a la pandemia. Y los ex funcionarios de la Fed, que hablan en antecedentes, dicen que las regulaciones locales obligaron a la Fed a hacer más de la expansión subterránea, en lugar de hacer que los edificios sean más altos, lo que se sumó al costo.
Mientras tanto, Kevin Warsh, un ex gobernador de la Fed y un candidato potencial para reemplazar a Powell como presidente cuando el término de Powell expira el próximo año, dijo recientemente que la Fed ha atraído un mayor escrutinio debido a su incapacidad para mantener los precios bajo control.
«Las heridas actuales de la Fed están en gran medida autoinfligidas», dijo en un discurso durante una conferencia internacional del Fondo Monetario a fines de abril, en la que también criticó a la Fed por participar en un foro global sobre cambio climático. «Es necesario un reinicio estratégico para mitigar las pérdidas de credibilidad, los cambios en la posición y lo más importante, peores resultados económicos para nuestros conciudadanos».
Powell, por su parte, dijo el mes pasado que «la independencia alimentada es muy ampliamente entendida y apoyada en Washington, en el Congreso, donde realmente importa».