Las preocupaciones sobre la impresión de dinero en 2025 ahora están resurgiendo después de que la Reserva Federal reanudó silenciosamente la compra de valores esta semana, y es una medida que, según advierte el economista jefe de la Heritage Foundation, EJ Antoni, podría reavivar la inflación de cara al próximo año. Las actividades de impresión de dinero de la Reserva Federal comenzaron apenas el jueves, incluso cuando las autoridades estaban recortando las tasas de interés y también promocionando sus avances contra el aumento de los precios. En este momento, este cambio en la expansión del balance de la Fed ha escapado en gran medida a la atención pública, pero podría tener algunas implicaciones bastante significativas para la economía.
La impresión de dinero de la Fed señala nuevos riesgos de expansión del balance
La Reserva Federal anunció el miércoles que reanudará la compra de títulos del Tesoro y comenzará con 40.000 millones de dólares en letras del Tesoro a partir del viernes. Esta ampliación del balance de la Fed marca una reversión del programa de ajuste cuantitativo que comenzó en junio de 2022. El banco central explicó que las compras “permanecer elevado durante unos meses«antes de ser»significativamente reducido”, citando algunas preocupaciones sobre las presiones del mercado de financiación a un día.
Antoni apareció en “The Count” de Newsmax el sábado y dijo lo siguiente sobre la impresión de dinero en 2025:
«Creo que la historia más importante que realmente se ha ocultado en las noticias es el hecho de que ayer mismo la Reserva Federal comenzó a comprar valores nuevamente, ampliando su balance. Todos estos son términos que significan que van a volver a imprimir dinero, y eso va a ejercer presión al alza sobre los precios el próximo año. Y, lamentablemente, va a contrarrestar gran parte del buen trabajo de la administración en materia de reforma regulatoria».
Los recortes de tipos acompañan el cambio de política de balances
La noticia de la impresión de dinero llegó justo al lado del tercer recorte de tasas de la Reserva Federal en 2025. El Comité Federal de Mercado Abierto redujo su tasa de interés de referencia para préstamos a un día en un cuarto de punto a un rango entre 3,5% y 3,75%, que en realidad es el nivel más bajo que hemos visto en casi tres años. Desde que comenzó su ciclo de recortes de tipos en septiembre de 2024, el banco central ha reducido los tipos en un acumulado de 1,75 puntos porcentuales.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró en la conferencia de prensa del miércoles:
«Estamos bien posicionados para esperar y ver cómo evoluciona la economía».
Los comentarios de Powell sugirieron que el banco central podría pausar nuevos recortes de tasas a pesar de que hayan completado tres reducciones consecutivas. El comité tomó la decisión esta semana por 9 votos a 3, lo que muestra cierta división dentro del comité sobre el curso de acción adecuado a seguir.
Los críticos apuntan al liderazgo de Powell en la política estadounidense de impresión de dinero
La política estadounidense de impresión de dinero ha generado duras críticas por parte de Antoni, quien argumentó que el historial del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, demuestra retrasos constantes en las decisiones de política monetaria, además de un mal momento. El economista pidió la destitución de Powell y un nuevo liderazgo en el banco central.
Antoni también afirmó:
«Son políticas proenergéticas, cosas que ejercerían presión a la baja sobre los precios. Al final del día, creo que está claro que Powell tiene que irse, y necesitamos nuevos líderes que realmente entiendan la política monetaria».
El economista hizo referencia a la historia de errores políticos de Powell, incluido el ajuste excesivo de los mercados monetarios en 2019 que requirió recortes de emergencia en las tasas ese mismo año. Antoni argumentó que incluso después del COVID, la Reserva Federal mantuvo las tasas demasiado bajas durante demasiado tiempo y luego tardó demasiado en subirlas cuando la inflación comenzó a repuntar.
Comprender la impresión de dinero en 2025 y su impacto económico
Cuando la Reserva Federal comience a imprimir dinero en 2025, el banco central comprará bonos gubernamentales, creando nuevas reservas bancarias y ampliando la oferta monetaria. Esto difiere de la producción física de moneda, de la que realmente se encarga la Oficina de Grabado e Impresión del Tesoro. La Reserva Federal amplía su balance mediante compras de valores, lo que efectivamente agrega dinero a la economía, y esto impacta la circulación y el valor a través de medios digitales en lugar de solo billetes físicos.
La decisión de la Reserva Federal de esta semana coronó lo que ha sido un período difícil para Powell y sus colegas, quienes también han enfrentado repetidas críticas del presidente Donald Trump sobre el ritmo y la dirección de la política monetaria. Los funcionarios del banco central están intentando lograr un equilibrio entre la desaceleración de la inflación y el apoyo a una economía que muestra algunos signos de tensión en este momento.
En el momento de redactar este informe, las autoridades se han enfrentado a un persistente crecimiento de los precios, un debilitamiento del mercado laboral y un número inusual de votos en contra dentro del Comité Federal de Mercado Abierto durante el año pasado. El cambio de política de la Fed en materia de impresión de dinero se produce en momentos en que el banco central proyecta sólo un recorte adicional de las tasas el próximo año, según las últimas proyecciones económicas de los funcionarios.