Los activos financieros latinoamericanos han surgido entre los mercados de mejor desempeño a nivel mundial a principios de 2026, impulsados por una alineación inusual de catalizadores políticos positivos, fuertes precios de las materias primas y un renovado apetito global por los mercados emergentes.
Las acciones y las monedas de toda la región han superado con creces a los mercados desarrollados, revirtiendo varios años de desempeño relativamente deficiente.
El cambio de sentimiento ha sido provocado por una secuencia de acontecimientos muy sincronizados.
Un repunte sostenido de los precios de las materias primas (en particular de los metales industriales y preciosos) ha fortalecido las perspectivas para las economías impulsadas por las exportaciones de América del Sur.
Y aunque aún no se han manifestado todas las consecuencias de la reciente toma de posesión del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos, algunos inversores ven la expulsión como positiva. Varios esperan que la medida reduzca los riesgos geopolíticos asociados desde hace mucho tiempo con la región.
Sumándose al impulso, el anuncio del acuerdo comercial UE-Mercosur reavivó las expectativas de una integración comercial más profunda entre Europa y América Latina, incluso cuando persisten dudas sobre su plena implementación.
Las condiciones macro globales también han jugado un papel decisivo. Los principales bancos de inversión, incluidos Bank of America y AllianceBernstein, indican que un dólar estadounidense más débil en 2026 está aumentando el atractivo de los activos de los mercados emergentes.
Históricamente, los períodos de debilidad del dólar han coincidido con un sólido desempeño de los mercados emergentes, a medida que el capital se desplaza hacia países donde los retornos son mayores.
Los países más expuestos a los mercados de metales han sido los principales beneficiarios. Chile y Perú (productores clave de cobre, plata y oro) han disfrutado de sustanciales ganancias inesperadas gracias al repunte de los metales.
Chile, el mayor exportador de cobre del mundo, envió 14,9 millones de toneladas del metal en 2024, según datos de ITC Trade Map.
América Latina brilla entre los mercados globales de mejor desempeño
Los datos de desempeño compilados por CountryETFTracker muestran que cinco países latinoamericanos ahora se encuentran entre los diez mercados de valores con mejor desempeño del mundo en los últimos tres meses.
Las acciones chilenas han subido un 36,6% desde mediados de octubre, lo que las convierte en el mercado de valores de inversión con mejor desempeño a nivel mundial a través de fondos cotizados en bolsa. Al mismo tiempo, el peso chileno se ha apreciado más del 8% en los últimos dos meses, lo que refleja mejores términos de intercambio y renovadas entradas de cartera.
Argentina ha sido otro destacado, con un repunte del 27,45% en los mercados de valores desde octubre. Los inversores han respondido positivamente a las reformas de liberalización introducidas por el presidente Javier Milei, quien asumió el cargo en diciembre de 2023.
El Fondo Monetario Internacional, en su último Perspectiva Económica Regional, le dio crédito a la administración Milei por haber promulgado “un ambicioso paquete de reformas orientadas al mercado” dirigidas a la productividad, la simplificación regulatoria y la sostenibilidad fiscal.
El FMI señaló que, de mantenerse, estas reformas podrían generar ganancias sustanciales a mediano plazo al abrir la economía argentina y mejorar la confianza de los inversores. Esto a pesar del hecho de que tales formas de austeridad fueron particularmente impopulares entre el público en general cuando se anunciaron por primera vez, lo que provocó protestas en Argentina.
Más allá de Chile y Argentina, Perú ha registrado ganancias accionarias de alrededor del 27%, y el sol peruano cotiza ahora a su nivel más fuerte en relación con el dólar en más de cinco años.
En otros lugares, las acciones en Colombia subieron alrededor del 16%, y Brasil completó a los líderes regionales con un repunte del 12,9%.
Por el contrario, el S&P 500 estadounidense ha ganado sólo un 4,8% durante el mismo período, mientras que el DAX de Alemania ha subido alrededor de un 5%, lo que subraya el marcado desempeño superior relativo de América Latina.
El acuerdo UE-Mercosur señala un cambio estratégico para América Latina
El tan esperado acuerdo comercial UE-Mercosur, que lleva más de dos décadas gestándose, se firmará formalmente el 17 de enero en Paraguay, marcando un punto de inflexión en las relaciones entre Europa y América del Sur.
Para los miembros fundadores del bloque Mercosur (Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay), el acuerdo representa su primer acuerdo comercial importante con un socio externo, abriendo acceso preferencial a un mercado de casi 450 millones de consumidores de la UE.
“La aprobación del acuerdo comercial UE-Mercosur es un momento histórico, ya que crea la zona de libre comercio más grande del mundo por población”, dijo en una nota Ángel Talavera, jefe de macroeconomía europea de Oxford Economics.
Combinadas, las economías de la UE y el Mercosur representan alrededor de una cuarta parte del PIB mundial y aproximadamente 780 millones de personas.
Para los mercados latinoamericanos, los expertos dicen que la importancia va más allá de un mejor acceso agrícola a Europa. Se espera que el acuerdo reduzca las barreras arancelarias y no arancelarias sobre los insumos industriales, beneficiando particularmente a las economías con gran actividad manufacturera, como Brasil y Argentina, al reducir costos, mejorar la competitividad y fortalecer la integración de la cadena de suministro.
Según un estudio del Banco Santander, el acuerdo está preparado para transformar los flujos comerciales y de inversión en toda América del Sur. La UE ya representa cerca de 370.000 millones de euros en inversión extranjera directa en el Mercosur y más de 125.000 millones de euros en comercio anual.
El Instituto de Investigación Económica Aplicada de Brasil espera que el acuerdo pueda elevar el PIB de Brasil en alrededor de 0,5 puntos porcentuales y aumentar la inversión en 1,5 puntos porcentuales anualmente, lo que refleja perspectivas de exportación más sólidas y una mayor inversión extranjera directa.
Las estimaciones del Real Instituto Elcano y el Banco de España sugieren que el comercio entre la UE y América Latina podría expandirse hasta un 70% con el tiempo, mientras que el comercio intrarregional dentro de América Latina podría aumentar hasta un 40%.
¿Un punto de inflexión para América Latina?
El reciente buen desempeño de América Latina en los mercados financieros globales parece reflejar algo más que vientos de cola cíclicos.
El aumento de los precios de las materias primas, la reducción de los riesgos geopolíticos y un dólar estadounidense más débil han contribuido a que los inversores globales regresen a la región después de años de mal desempeño.
Al mismo tiempo, el impulso de las reformas en países como Argentina y los renovados vínculos comerciales con Europa han mejorado las percepciones de estabilidad política y potencial de crecimiento a largo plazo.
Si bien persisten los desafíos y muchos de los beneficios económicos tardarán en materializarse, los mercados ven cada vez más a América Latina como un punto relativamente brillante entre las economías emergentes.
Por ahora, la combinación de altos rendimientos, mejores fundamentos y relevancia estratégica en el comercio global de la región está resultando difícil de ignorar para los inversores.