Alemania e Irlanda están destacadas como las dos economías de la UE más expuestas amenazadas por los aranceles más altos de los Estados Unidos, mientras Bruselas trabaja para un acuerdo comercial con Washington, en medio de que los aranceles farmacéuticos podrían ser hasta el 200%.
Cuando el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, impuso una nueva tarifa del 25% sobre las importaciones de automóviles y las piezas de automóviles en abril, Alemania fue identificada como el país de la UE con la mayor cantidad para perder. La estimación de Bruegel con sede en Bruselas en ese momento era que los aranceles podían costar el 0,4% del PIB del país a largo plazo.
Mientras esperaba un nuevo acuerdo comercial de la UE-Estados Unidos, surgen otros detalles que podrían poner a Irlanda, Dinamarca y Bélgica, así como en otros países, en la mira si Washington se dirige al sector farmacéutico a continuación.
Países con la mayor exposición al mercado estadounidense
El impacto general en la economía europea dependerá de la tasa arancelaria real en la que los EE. UU. Se establecen y la respuesta de la UE, pero el golpe no se extenderá de manera uniforme.
Según Bruegel, la economía de la UE se enfrenta a consecuencias macroeconómicas significativas pero manejables.
Estimaron en un informe en abril que, con respecto a los posibles escenarios, el daño podría ser aproximadamente el 0.3% del PIB de la UE, dependiendo del resultado de las negociaciones. Esto se compara con el crecimiento del PIB real del 1.1% esperado en el bloque en 2025, por el pronóstico de primavera de la Comisión Europea.
El comercio con los EE. UU. Es significativo. En 2024, Estados Unidos fue el mayor socio para las exportaciones de bienes de la UE, lo que representa el 20.6% de todas las exportaciones de bienes de la UE fuera del bloque.
Los productos farmacéuticos representan el 15% de las exportaciones de bienes de la UE a los EE. UU. Son seguidos por el sector automotriz.
Hasta que haya más aclaraciones sobre posibles aranceles estadounidenses en los productos del sector farmacéutico, «el sector automotriz parece ser el más vulnerable para los aranceles estadounidenses, ya que no parece haber exenciones importantes planificadas», dijo Savary. La industria ha sido abofeteada con una tarifa del 25% en abril.
«Los aranceles por sí solos podrían afeitarse alrededor del 8% de descuento en los volúmenes comerciales totales de la UE en los próximos cinco años», dijo Rory Fennessy, economista senior de Oxford Economics, en un informe reciente.
Los países con el mayor valor en las exportaciones de bienes a los Estados Unidos, enfrentan la mayor amenaza para sus economías, incluyen Alemania, Irlanda, Italia, Francia y los Países Bajos.
La economía alemana depende en gran medida de las exportaciones, impulsadas por el sector de vehículos motorizados del país. Casi una cuarta parte (22.7%) del total de las exportaciones alemanas se dirigen a los Estados Unidos.
«Alemania se destaca como la principal economía europea que probablemente sea más afectada por los aranceles estadounidenses, y esperamos que el crecimiento del PIB caiga en el segundo y tercer trimestre», dijo Andrew Hunter, director asociado y economista senior de Moody’s Ratings, a los negocios de Euronews.
Hunter también agregó que las economías más pequeñas, incluidas Austria y otros en Europa Central y del Este, «que están fuertemente integradas en las cadenas de suministro industriales de Alemania, también se verán muy afectados».
Según Bruegel, después de 2025, el impacto negativo a largo plazo de las tarifas podría ser de alrededor del 0.4% del PIB en Alemania, una vez que «el efecto se ha acumulado y los efectos iniciales a corto plazo se disiparon», dijo Niclas Frederic Poitiers, investigador de Bruegel. «Para Francia, el efecto promedio sería de alrededor del 0.25% del PIB».
La incertidumbre podría conducir a la pérdida de inversiones y empleos en todo el bloque de 27 miembros. Hunter dijo que, “incluso para aquellos países donde la exposición directa a las exportaciones estadounidenses es relativamente limitada, como Francia o España, es probable que el crecimiento se vea agobiado por la debilidad y la incertidumbre global.
Con respecto a los impactos a largo plazo, Irlanda se destaca como uno de los países más afectados, ya que más de la mitad de sus exportaciones de bienes (53.7%) están dirigidas al mercado estadounidense.
Mucho depende de si el sector farmacéutico será golpeado con tarifas. Si es así, «Irlanda será la economía de la UE más en riesgo de estas tarifas», dijo Mathieu Savary, estratega jefe de nuestra estrategia de inversión europea en BCA Research.
Cómo las tarifas farmacéuticas podrían afectar a la economía europea en particular
La industria farmacéutica basada en la investigación es un activo clave de la economía europea. Es uno de los sectores de alta tecnología de alto rendimiento de Europa.
Contribuyó a 311 mil millones de euros en valor agregado bruto (GVA) y 2.3 millones de empleos directa e indirectamente a la economía de la Unión Europea en 2022, según un estudio reciente de PwC.
Y el mercado estadounidense es crucial para el sector farmacéutico europeo. Según la Federación Europea de Industrias y Asociaciones Farmacéuticas, en 2021, América del Norte representó el 49.1% de las ventas farmacéuticas mundiales en comparación con el 23.4% para Europa.
Y más de un tercio de las exportaciones farmacéuticas de la UE van a los Estados Unidos.
Si el sector farmacéutico se ve afectado por un arancel del 25%, como lo espera Moody’s en los próximos meses, «la mayoría de los expuestos serían una serie de economías europeas más pequeñas como Dinamarca, Bélgica, Eslovenia e Irlanda, que generalmente son donde creemos que los riesgos de la recesión en Europa son más altos», dijo Hunter.
El estratega principal de BCA Research agregó que en este caso, «Irlanda está particularmente expuesta a este riesgo», citando que las exportaciones a los EE. UU. Representan el 18% del PIB de Irlanda, y las exportaciones farmacéuticas representan casi el 55% de las exportaciones irlandesas. Según BCA, el impacto «podría reducir del 4% al 5% al crecimiento con el tiempo».
Bruegel estimó que la pérdida de PIB real acumulada de Irlanda podría ser del 3% para 2028.
El grupo de expertos también destacó el país como el más vulnerable con respecto al impacto de los aranceles estadounidenses en el empleo.
Con respecto a cuán vulnerable es un país a las pérdidas de empleos a la luz de los aranceles estadounidenses, Bruegel dijo que Italia era el segundo país más expuesto, con una alta exposición en equipos de transporte y un alto nivel de empleo expuesto en la moda y la fabricación de automóviles. Italia también tendría una alta exposición en productos farmacéuticos.
¿Habría una tarifa del 200% en los productos farmacéuticos?
Trump dijo el martes que los productos farmacéuticos importados a los Estados Unidos enfrentan una tarifa del 200%, sin revelar más detalles.
Según el sabio de BCA, no es probable, porque «eso aumentaría masivamente el costo de la atención médica para los consumidores estadounidenses, lo que ya es un problema importante para los votantes».
Lo ve como un «mensaje fuerte para las compañías farmacéuticas extranjeras para ajustar sus precios e invertir en la producción de sus drogas en los Estados Unidos». Savary espera que «que los FDI en los anuncios de reducción de precios de los Estados Unidos y los medicamentos sean el resultado final de estas conversaciones y amenazas».
«La presión está ahora para que las compañías farmacéuticas expandan las instalaciones de producción estadounidenses, por lo que están efectivamente en la puerta de los clientes estadounidenses», dijo Dan Coatsworth, analista de inversiones de AJ Bell.