¿Quién no compra acciones de Micron? Goldman, Erste Group y BTIG hablan

Quién no está comprando acciones de Micron en este momento es una lista más corta que quién sí, pero los nombres que figuran en ella tienen un peso real. Goldman Sachs, Erste Group Bank y el técnico jefe de mercado de BTIG, Jonathan Krinsky, tienen razones específicas y bien documentadas para mantenerse al margen. En el momento de escribir este artículo, aproximadamente el 87% de los analistas tienen una calificación de Compra o Rendimiento Superior en Micron Technology ($MU), y el precio objetivo de las acciones de Micron en todo el campo alcista se extiende desde 0 hasta ,000. El debate sobre la compra o venta de acciones de Micron, para la mayor parte de Wall Street, apenas cuenta como un debate. Pero la minoría cautelosa tampoco se queda callada al respecto.

Cobertura de señales de compra o venta de acciones de Micron: precio objetivo de Goldman y BTIG

Goldman Sachs se mantiene firme en neutral

El analista de Goldman Sachs, James Sheehan, elevó el precio objetivo de sus acciones de Micron de 360 ​​dólares a 400 dólares el 19 de marzo y también mantuvo su calificación en Neutral. En los niveles de negociación actuales, un objetivo de 400 dólares indica un rendimiento ligeramente negativo, y eso indica que Goldman cree que la acción ya refleja el mejor escenario de IA. Sheehan ocupa una de las posiciones más consistentes de “quién no está comprando acciones de Micron” en la calle, y ese aumento incremental no hizo nada para cambiar su mensaje general a los inversores.

Erste Group da un paso atrás en el riesgo de flujo de caja

Erste Group Bank fue un paso más allá el 2 de abril y rebajó oficialmente la calificación de Micron de Comprar a Mantener. El analista Hans Engel reconoció la fuerte demanda de memorias HBM3E, pero la preocupación se centra en los compromisos de inversión de capital de Micron. Micron ahora prevé más de 25 mil millones de dólares en gastos de capital para el año fiscal 2026, y el gasto del año fiscal 2027 aumentará nuevamente. Es probable que el flujo de caja libre, que actualmente ronda los 10.300 millones de dólares, se reduzca considerablemente a medida que aumenten las construcciones de fábricas.

Para Erste Group, ese tipo de presión sobre el flujo de caja libre pesa más que la historia de los ingresos, al menos por ahora. Muchos inversores también comparten esa preocupación, incluso si no han adoptado una posición de retención.

BTIG señala un gráfico que se extiende más allá de los niveles de las puntocom

Para cualquiera que pregunte qué tan alto pueden llegar las acciones de Micron, Jonathan Krinsky de BTIG tiene una lectura técnica aleccionadora. El precio de las acciones de Micron se sitúa más de un 100% por encima de su promedio móvil de 200 días al momento de escribir este artículo, un diferencial más amplio que cualquier cosa vista durante la burbuja de las puntocom, según Krinsky. Lo planteó directamente en abril cuando se le preguntó sobre el sector de la memoria.

Krinsky le dijo a Yahoo Finanzas:

“Seguimos pensando que el grupo de semis con memoria es una de las áreas más vulnerables del mercado a una reversión a la baja, dado lo extremo que ha sido el movimiento”.

También señaló la misma preocupación en una nota de marzo, señalando específicamente a Micron junto con varios otros nombres de memorias:

“Los nombres de la memoria en particular parecen bastante vulnerables a que aquí hayamos alcanzado un pequeño techo, pero con un largo camino hacia abajo antes de un soporte significativo”.

Quién no está comprando acciones de Micron desde un punto de vista técnico, y por qué, se reduce exactamente a esto: el repunte se ha movido a una zona donde cualquier decepción tiende a producir ventas masivas descomunales. Eso también explica por qué algunos gestores de cartera se mantienen cautelosos incluso cuando los fundamentos parecen sólidos. Los chips de memoria tienen una larga historia de ciclos de auge y caída en los que los márgenes alcanzan su punto máximo, surge nueva capacidad, los precios colapsan y las acciones caen con fuerza. Los analistas a veces llaman a esto “memoria de estrés postraumático.” Da forma a la forma en que un determinado grupo de inversores piensa sobre Micron, independientemente de cómo sea el panorama de la demanda actual.

El caso del toro y lo que se necesita para creerlo

El director ejecutivo de Micron, Sanjay Mehrotra, no comparte esa preocupación. En la última conferencia telefónica sobre resultados de la compañía, dijo a los inversores que la capacidad de producción, no la demanda, limita la oferta en este momento, y que las difíciles condiciones se mantendrán.

Mehrotra dijo en la llamada sobre resultados:

“La oferta seguirá siendo sustancialmente inferior a la demanda en el futuro previsible”.

Los alcistas de Citigroup (precio objetivo de las acciones de Micron: 840 dólares), DA Davidson (1.000 dólares) y Melius Research (700 dólares) se apoyan exactamente en ese tipo de declaraciones. Su respuesta a la pregunta “¿Las acciones de Micron son una buena compra?” es un rotundo sí, y señalan que la capacidad de HBM agotada hasta fin de año es la razón por la que una caída tradicional del exceso de oferta parece difícil de lograr en el corto plazo.

Si la compra o venta de acciones de Micron tiene sentido en los niveles actuales realmente se reduce a una pregunta: ¿confía en que este ciclo dure más de lo que piensan los escépticos? Goldman, Erste y BTIG recomiendan tener cuidado. La mayor parte de Wall Street dice comprar. Saber quién no está comprando acciones de Micron y las razones específicas detrás de cada decisión cautelosa, al menos les da a los inversores una imagen más clara de dónde se encuentran los riesgos reales en este momento.