Los mercados de valores europeos terminaron en marzo en territorio negativo, marcando su primera disminución mensual este año, ya que los inversores se prepararon para la presentación de las tarifas recíprocas de Trump junto con las gravámenes de importación del 25% en los automóviles. En el último día de negociación de marzo, el índice Paneuropeo STOXX 600 cayó un 1,51%, el DAX disminuyó 1.33%y el CAC 40 deslizó 1.58%. Durante el mes, los tres puntos de referencia principales perdieron 3.8%, 2.38%y 4.09%, respectivamente.
A pesar del revés, las acciones europeas han superado a sus homólogos estadounidenses este año. Wall Street registró su declive mensual más fuerte desde diciembre de 2022, a medida que las preocupaciones aumentaron sobre las posibles consecuencias económicas del alcance amplio de los aranceles.
Trump anunciará aranceles recíprocos sobre el «Día de la Liberación»
Trump anunciará aranceles recíprocos el miércoles, marcándolo como el «Día de Liberación» de Estados Unidos. Los nuevos aranceles se dirigirán a «todos los países», dijo a los periodistas a bordo de Air Force One el domingo. La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, confirmó el lunes que los aranceles estarían «en el país» sin «no exenciones». Ella dijo que el plan de tarifas de Trump «retrocedería las prácticas comerciales injustas que han estado arrancando el país durante décadas», e insinuó que la Unión Europea, Japón, India y Canadá probablemente estarían entre los objetivos, citando sus mayores aranceles de importación sobre los bienes estadounidenses. Las tarifas del 25% en los automóviles también entrarán en vigencia el mismo día.
El presidente de los Estados Unidos también ha sugerido imponer aranceles a productos médicos, madera y semiconductores, y se espera que los deberes sobre cobre sigan en las próximas semanas. En febrero, Trump firmó una orden ejecutiva que inició una investigación sobre las importaciones de cobre, citando preocupaciones de seguridad nacional y estabilidad económica. A mediados de marzo, impuso aranceles del 25% sobre el acero y el aluminio, luego de los aranceles radicales en las importaciones de México, Canadá y China.
Las acciones de los consumidores europeos lideran amplias pérdidas
Se espera que la expansión de los aranceles de Trump llegue a varios sectores europeos clave, particularmente productos de lujo, automóviles y atención médica. En marzo, las acciones cíclicas del consumidor fueron los mayores rezagados en el índice STOXX 600, cayendo un 12%. El declive del sector fue impulsado en gran medida por acciones de lujo y acciones de fabricantes de automóviles. LVMH y Hermès cayeron 18% y 12%, respectivamente, el mes pasado. El sector automotriz también sufrió grandes pérdidas en anticipación de los aranceles, con Mercedes-Benz un 9,3%, Volkswagen disminuyó un 10%, BMW disminuyó el 12%y Stellantis cayendo 17%.
Las acciones de atención médica y tecnología se encontraban entre los mayores perdedores, en parte debido a las amenazas de Trump de imponer aranceles a productos médicos y chips de semiconductores. Las acciones de Novo Nordisk cayeron un 27% en marzo, su peor desempeño desde 2022, seguiendo resultados decepcionantes de los ensayos para sus drogas y preocupaciones de pérdida de peso de próxima generación sobre posibles aranceles estadounidenses. Además, las dos acciones tecnológicas europeas más grandes, SAP y ASML, cayeron 7.9% y 10.7% el mes pasado.
El euro publica su ganancia mensual más fuerte desde 2022
En contraste, el euro registró su rendimiento mensual más fuerte frente al dólar estadounidense desde noviembre de 2022. El par EUR/USD aumentó un 4,25% en marzo, subiendo de 1.04 a 1.08. El optimismo sobre los planes fiscales de la Unión Europea, incluido el aumento del gasto de defensa y la reforma de la deuda de Alemania, contribuyó a la manifestación.
Mientras tanto, el dólar estadounidense se debilitó en medio de las crecientes preocupaciones de que los aranceles de Trump podrían amortiguar el crecimiento económico. Los rendimientos de los bonos del gobierno divergente también reflejaron el sentimiento del mercado cambiante. El rendimiento del Bund de 10 años de Alemania aumentó 29 puntos básicos a 2.73%, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU. Se mantuvo estable en un mínimo de tres meses de 4.21%. Los inversores buscaron seguridad en los bonos del gobierno de EE. UU. En medio de los crecientes temores de recesión, mientras que los bonos del gobierno europeo se vendieron, lo que generó rendimientos más altos debido a los mayores requisitos de primas en anticipación de la creciente emisión de la deuda.