El PMI de fabricación HCOB Eurozone para mayo de 2025 fue de 49.4, frente a 49.0 en abril, según S&P Global. Sin embargo, esto todavía está en territorio de contracción, ya que era inferior a 50, y marcó el ritmo de contracción más lento en el sector manufacturero desde agosto de 2022.
Mientras tanto, la salida aumentó por tercer mes consecutivo, con nuevos pedidos que se estabilizan después de casi tres años de declive. La tasa de agotamiento de retraso también cayó al ritmo más lento desde junio de 2022.
Por otro lado, los niveles de empleo continuaron retrasando, aunque disminuyeron a la tasa más lenta desde septiembre de 2023.
Los costos de insumos cayeron por segundo mes consecutivo, que fue la disminución más rápida en 14 meses, mientras que los precios de producción pasaron por primera vez desde febrero de este año.
La confianza del negocio mejora en la eurozona
La confianza del negocio subió al nivel más alto en más de tres años en mayo.
El Dr. Cyrus de la Rubia, economista jefe del Hamburg Commercial Bank, dijo en el informe PMI de la Eurozona de mayo: “La tendencia al alza en el titular PMI sigue continuando, señalando una recuperación que está progresando. Eso está respaldada por el aumento de la producción que hemos visto desde marzo.
«Lo que es especialmente alentador es que la producción ha aumentado en las cuatro principales economías de la eurozona, lo que realmente resalta cuán amplia es esta recuperación. Con el aumento de la producción durante tres meses seguidos, los patrones históricos sugieren que hay un 72% de posibilidades de que veremos otro aumento en el próximo mes».
Sin embargo, destacó que la posibilidad de que los Estados Unidos impongan aranceles más pronunciados contra la UE es un riesgo importante para esta perspectiva.
«Aún así, las empresas son notablemente más optimistas que el mes pasado sobre producir más dentro de un año, lo que muestra una cierta resistencia, incluso frente a posibles movimientos proteccionistas desde el Atlántico», agregó De La Rubia.
La caída de los precios del petróleo y el gas y las tasas de interés más bajas apoyaron al sector de fabricación de la eurozona en mayo, con la producción en aumento en Francia, Alemania, España e Italia.
El sector manufacturero de España supera las expectativas del mercado
El PMI de fabricación HCOB España para mayo fue de 50.5, un salto del 48.1 de abril, según S&P Global. Esto estaba por delante de las expectativas de los analistas de 48.4. Después de tres meses consecutivos de contracción, esta fue la primera expansión en el sector manufacturero español, mientras que también fue el número más alto desde enero.
La cifra más alta de May podría deberse a que la demanda subyacente mejoró ligeramente. Si bien las incertidumbres afectaron significativamente al sector en abril, el mercado parecía reajustarse un poco en mayo.
Los volúmenes de ventas de fabricación española cayeron en mayo, sin embargo, la disminución fue la más pequeña en cuatro meses. Las empresas continuaron contratando por tercer mes consecutivo, mientras que los costos de insumos cayeron por primera vez desde principios del año pasado.
Los precios de la producción también cayeron a la tarifa más rápida desde septiembre de 2024, principalmente debido a una mayor competencia del mercado. Del mismo modo, el sentimiento de salida para los próximos 12 meses subió a un máximo de tres meses.
Jonas Feldhusen, economista junior del Hamburg Commercial Bank, dijo en el informe PMI de mayo de España: “El sector manufacturero de España envió señales alentadoras en mayo. Si esta mejora es en parte atribuible a los primeros signos de relajación en el conflicto arancelario global sigue siendo incierto.
«Si bien la dependencia directa de España en el mercado estadounidense es relativamente limitada en comparación con países como Alemania o Italia, los efectos indirectos de una perspectiva comercial global generalmente mejorado también pueden estar contribuyendo».
El sector manufacturero de Alemania continúa decepcionando
El PMI de fabricación de HCOB Alemania para mayo se redujo a 48.3, desde el 48.4 de abril, según S&P Global. Este fue el 35º mes consecutivo de contracción en el sector de fabricación alemán, aunque la salida avanzó por tercer mes consecutivo.
La producción de fabricación fue apoyada principalmente por el aumento de los órdenes de exportación de los Estados Unidos y Europa, aunque los nuevos pedidos en general aún caían marginalmente, amortiguados por la demanda interna.
Los recortes de empleo se ralentizaron al ritmo más débil desde enero de 2024, con la disminución de las acciones de insumos y la actividad de compra disminuye también.
Los precios de los insumos continuaron cayendo, arrastrados por los precios más bajos del petróleo, la demanda rezagada y un euro más fuerte. La competencia robusta condujo a más recortes de precios de la puerta de fábrica en mayo, mientras que el optimismo sobre la producción futura se elevó al más alto nivel desde principios de 2022.
El Dr. Cyrus de La Rubia señaló en el informe de PMI de Alemania de mayo: «La mayoría de las personas se han acostumbrado tanto a los titulares sombríos del sector industrial que las buenas noticias a menudo se deslizan bajo el radar. Es por eso que vale la pena mirar más allá de la figura de PMI, que cayó ligeramente y todavía está en territorio de infracción. La imagen más amplia en realidad muestra algunas señales alentadoras.
«La producción ahora ha aumentado por tercer mes consecutivo, y los pedidos extranjeros han aumentado durante dos meses seguidos. Además, el aumento en la producción no se limita a un solo área: se está apareciendo en todos los ámbitos, en bienes de capital, bienes intermedios y bienes de consumo».
Además, señaló que el sentimiento comercial puede ser optimista debido a la formación de un nuevo gobierno, junto con un gran paquete de infraestructura, la promesa de exenciones fiscales y planes para aumentar el gasto de defensa.