Siempre se ha hecho referencia a la desdolarización como un proceso en el que el uso mundial del dólar estadounidense disminuye significativamente durante un período de tiempo. Sin embargo, este término implica mucho más de lo que suele representar. La desdolarización también consiste en poner fin a la exposición al dólar estadounidense, o a los activos basados en dólares, que los países hoy en día han estado siguiendo agresivamente. Aparte de eso, la desdolarización no significa necesariamente deshacerse de los dólares estadounidenses y explorar otros activos dinámicamente, sino que significa poner fin a la dependencia exclusiva del dólar estadounidense, lo que luego continúa erosionando el dominio del dólar. He aquí tres formas en que el mundo está adoptando silenciosamente la desdolarización, acosando al dólar de manera lenta pero constante.
La narrativa de la desdolarización: tres asesinos silenciosos
1. Aparición de redes alternativas de liquidación de pagos locales
La desdolarización no siempre consiste en deshacerse del dólar estadounidense a plena luz del día. A veces ocurre en forma de crecientes redes de pago locales alternativas que implementan el uso de la moneda local, generalmente comenzando a pequeña escala. Estas redes generalmente comienzan siendo pequeñas pero eventualmente juegan un papel importante en la destrucción del legado del dólar. Un ejemplo de esta narrativa puede ser la red CIPS de China que prioriza los pagos en yuanes sobre los dólares.
«En 2015, China introdujo el sistema de pagos internacionales transfronterizos (CIPS) para respaldar el uso internacional del renminbi. CIPS ofrece compensación y liquidación para transacciones transfronterizas en renminbi. También tiene capacidades de mensajería, lo que le permite competir con SWIFT. Dicho esto, según se informa, el 80 por ciento de los pagos en CIPS todavía utilizan SWIFT (Yeung y Goh, 2022). Desde su introducción, el uso de CIPS ha aumentado continuamente y su adopción se aceleró tras las sanciones relacionadas con la guerra contra Rusia en 2022. Dicho esto, con un uso diario de alrededor de $60 mil millones, el volumen de pagos procesados por CIPS queda eclipsado por los $1,800 mil millones en pagos procesados cada día por el Sistema de Pagos Interbancarios de la Cámara de Compensación (CHIPS), que es el principal método para liquidar grandes transacciones en dólares estadounidenses”.
2. Acumulación de oro entre bastidores
Hoy en día los países están ocupados preparando una nueva carrera de acumulación de oro. Países como China e India han aumentado sus compras de oro, y dichas inversiones actúan como escudos para proteger a las economías de la tambaleante postura del dólar estadounidense. Este es otro ejemplo más de un proceso de desdolarización silencioso, donde los países continúan apostando por activos alternativos para salvaguardar sus intereses.
«El oro está reemplazando a las monedas fiduciarias como moneda de reserva. La participación del oro en las reservas internacionales mundiales aumentó 3 puntos porcentuales en el primer trimestre de 2025, hasta el 24%, el nivel más alto en 30 años. Esto marca el tercer aumento anual consecutivo. Mientras tanto, la participación del dólar estadounidense disminuyó ~2 puntos porcentuales, hasta el 42%, el nivel más bajo desde mediados de la década de 1990. La participación del euro se mantuvo aproximadamente sin cambios en ~15%. El oro es ahora el segundo activo de reserva más grande del mundo después de superar al euro en 2024. El oro está experimentando niveles históricos de demanda”.
3. Precios distintos del USD
Otra forma de desdolarización que avanza silenciosamente es la fijación de precios distintos del dólar estadounidense que se están apoderando de los mercados mundiales. El petróleo y la gasolina con precios fuera del dólar, junto con los contratos de GNL en euros y los metales también con precios fuera del dólar, también están minando el prestigio y la longevidad del dólar.