El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, respondió el miércoles a la presión política sobre el banco central de Estados Unidos y defendió su independencia, instando al próximo presidente a “mantenerse al margen de la política electa”. Sin embargo, los mercados no parecieron convencidos, lo que aceleró una liquidación del dólar a medida que el oro y la plata alcanzaron nuevos máximos históricos.
«No se dejen arrastrar por la política electa. No lo hagan», dijo Powell a los periodistas.
La reacción se produjo tras la última decisión de la Reserva Federal de dejar los tipos de interés sin cambios en un rango entre el 3,5% y el 3,75%.
Cuando se le preguntó si la Reserva Federal estaba obteniendo alguna señal macroeconómica del explosivo repunte de los metales preciosos, Powell restó importancia a su importancia.
«No recibimos muchos mensajes macroeconómicos», dijo Powell. «El argumento de que estamos perdiendo credibilidad simplemente no es cierto. Si nos fijamos en dónde están las expectativas de inflación, nuestra credibilidad está justo donde debe estar».
Destacó que la Reserva Federal no “se deja llevar por cambios particulares en los precios de los activos”, aunque continúa monitoreando de cerca los mercados.
Los mercados reaccionan
La reacción del mercado contradijo marcadamente el mensaje de Powell.
El oro saltó a 5.500 dólares la onza, estableciendo un nuevo máximo histórico, mientras que la plata superó los 117 dólares la onza.
El oro ha subido ahora más del 20% este mes, en camino de lograr su desempeño mensual más sólido desde enero de 1980.
Las ganancias de la plata han sido aún más dramáticas, con precios que ya subieron alrededor del 55% este mes, el aumento mensual más fuerte registrado.
Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense, que sigue la evolución del billete verde frente a una cesta de monedas importantes, cayó a niveles vistos por última vez hace cuatro años.
«Los próximos días mostrarán si los inversores han llegado a la conclusión de que el dólar necesita bajar y que el rebote de hoy es una oportunidad de venta», dijo James Knightley, economista jefe de ING.
El dólar está ahora más de un 10% por debajo de sus máximos de 2025, afectado por persistentes obstáculos macroeconómicos, incluida la diversificación de los bancos centrales mundiales lejos de los activos estadounidenses, el aumento de los déficits fiscales, las preguntas recurrentes sobre la independencia de la Reserva Federal y las expectativas de una mayor flexibilización de las políticas.
‘¿Es el oro el nuevo bitcoin?’
El veterano economista de Wall Street, Ed Yardeni, vinculó el repunte con la política, sugiriendo que su popularidad sostenida podría convertir al «oro en el nuevo bitcoin».
Yardeni argumentó que el presidente estadounidense Donald Trump, un firme partidario de las criptomonedas, parece estar impulsando sin darse cuenta el aumento de los precios del oro.
El martes, Trump dijo que “al dólar le está yendo muy bien” cuando se le preguntó si la moneda había caído demasiado, indicando que se siente cómodo con un dólar más débil.
«Un dólar más débil puede ejercer una presión alcista sobre la inflación estadounidense, lo que también impulsaría el precio del oro», dijo Yardeni.
Las materias primas superan al oro y la plata
El repunte se ha extendido a todo el mercado de materias primas.
El platino subió por encima de los 2.900 dólares la onza por primera vez registrada esta semana y ya ha subido un 33% este mes. El paladio, que se beneficia de una mayor demanda industrial, alcanzó un máximo de cuatro años y ha subido más del 22% en lo que va del año.
El cobre también subió, alcanzando un récord de 6,30 dólares por libra el jueves.
En todos los mercados de materias primas, los inversores se están posicionando cada vez más para una debilidad prolongada del dólar, en medio de percepciones de que las instituciones estadounidenses están dispuestas a tolerar –o aceptar discretamente– el cambio.
Euro más fuerte, acciones mixtas
En Europa, el euro cotizó cerca de 1,1950 dólares, cayendo ligeramente después de superar brevemente los 1,20 dólares a principios de semana tras los comentarios de Trump.
La moneda única lleva ya tres meses consecutivos de apreciación frente al dólar y ha subido alrededor del 15% interanual.
Las acciones europeas estuvieron mixtas. El CAC 40 de Francia y el FTSE MIB de Italia ganaron alrededor de un 0,5%, mientras que el DAX de Alemania cayó más de un 1%.
Las pérdidas de Frankfurt fueron lideradas por SAP, que cayó un 16%, su mayor caída en un día desde octubre de 2020, después de que unas ventas en la nube más débiles de lo esperado y un recorte de la previsión de ingresos para 2026 superaran los resultados en línea del cuarto trimestre.