Las tenencias de oro del BRICS se están acercando a las tenencias del Tesoro estadounidense a un ritmo acelerado en este momento. Entre octubre de 2024 y octubre de 2025, China, India y también Brasil se deshicieron de 183.200 millones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos y, al mismo tiempo, agregaron cientos de toneladas a sus reservas de oro. Al ritmo actual, alrededor de 180 mil millones de dólares en ventas anuales de bonos del Tesoro de los BRICS y más de 250 toneladas de compras de oro por año, se proyecta que el punto de cruce de valor llegue a fines de 2027 o principios de 2028. El ritmo se ha intensificado últimamente, y solo en octubre de 2025 se registraron reducciones de 28,8 mil millones de dólares.
Seguimiento de la tendencia de las reservas de oro en medio de la venta masiva de bonos del Tesoro y la desdolarización
Los números detrás del cambio
China posee actualmente aproximadamente 775 mil millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense y 2.298 toneladas de oro por un valor de alrededor de 150 mil millones de dólares a precios recientes. India posee 190 mil millones de dólares en tesoros y 880 toneladas de oro, valoradas en aproximadamente 57 mil millones de dólares. Brasil posee 180 mil millones de dólares en tesoros y 172 toneladas de oro, lo que equivale a unos 11 mil millones de dólares. Combinadas, estas tres naciones poseen aproximadamente 1,15 billones de dólares en títulos del tesoro frente a 430.000-450.000 millones de dólares en oro, una brecha de aproximadamente 400.000 millones de dólares que ambos movimientos están cerrando desde ambos lados al mismo tiempo.
China lideró la liquidación de los bonos del Tesoro de los BRICS al deshacerse de 71.400 millones de dólares durante el período de 12 meses, según The Daily Hodl. India recortó 50.700 millones de dólares, lo que supone una reducción del 21% y su primera caída en cuatro años, según informó OpIndia. Brasil se deshizo de 61.100 millones de dólares en lo que Binance describió como uno de los movimientos más importantes de su historia reciente. En el momento de redactar este informe, las agresivas compras de oro están igualando estas reducciones y remodelando las tenencias de oro del BRICS.
Meera Chandan, codirectora de estrategia global de divisas de JPMorgan, declaró:
«Nuestra visión del dólar para 2026 es netamente bajista, aunque de menor magnitud y menos uniforme en amplitud que en 2025».
La acumulación de oro se acelera
El Banco Central de Brasil añadió 43 toneladas en tres meses, elevando las reservas totales a 172 toneladas, informó el Consejo Mundial del Oro. Esto representa un acelerón agresivo en la acumulación de oro del banco central que no se había visto en Brasil desde 2021. El Banco Popular de China añadió 1 tonelada en noviembre de 2025, continuando con los patrones de acumulación constante que han caracterizado su enfoque desde hace años. El Banco de la Reserva de la India ha realizado una ola de compras de oro particularmente agresiva, con tenencias que alcanzaron las 880,18 toneladas métricas, frente a las 557 toneladas de 2015, lo que representa un aumento del 58%.
Frank Giustra, inversionista y filántropo minero canadiense, advirtió en la Cumbre de Metales Preciosos:
«Estamos ahora, lo creas o no, en la era del dinero fuerte. Si tienes oro en papel, no eres dueño de oro. Cuando llegue la crisis, no estará ahí».
Múltiples factores están impulsando el cambio estratégico en las tenencias de oro del BRICS, incluidas las preocupaciones sobre el uso del dólar como arma tras la incautación de activos rusos en 2022 y las tensiones geopolíticas en curso. Entre 2020 y 2024, los bancos centrales de los estados miembros del BRICS compraron más del 50% del oro mundial, según Ahead of the Herd, reduciendo sistemáticamente su dependencia de activos denominados en dólares.
Los puntos matemáticos a superar
Con reducciones anuales de 180 mil millones de dólares en tesorería y 250 toneladas de compras de oro por año, las proyecciones conservadoras muestran que el valor de las tenencias de tesorería de oro de los BRICS superará a las tesorerías a finales de 2027 o principios de 2028. Si el oro alcanza el pronóstico de Morgan Stanley de 5.800 dólares por onza para el cuarto trimestre de 2026, lo que varios analistas consideran probable, el cronograma se comprime aún más. La tendencia de las reservas de oro acelera el cruce, mientras que el desplazamiento simultáneo de las tenencias del Tesoro de ambos lados cierra la brecha más rápido de lo que muchos habían esperado hace apenas un año.
El impacto de la desdolarización de los BRICS se extiende más allá de estas tres naciones. Considerando las cinco naciones BRICS originales juntas (sumando las 2.336 toneladas de Rusia y las 125 toneladas de Sudáfrica), el bloque posee aproximadamente 5.811 toneladas de oro por un valor de entre 750 y 800 mil millones de dólares. Esto representa aproximadamente entre el 20% y el 21% de las reservas de oro de los bancos centrales mundiales, según FastBull, y el porcentaje está creciendo. La trayectoria de las tenencias de oro del BRICS sugiere una estrategia sistemática en lugar de compras oportunistas.
Lo que dicen los analistas
Giustra también afirmó sobre la transformación financiera más amplia:
«Las monedas fiduciarias en general están agonizando. Se avecina un reinicio monetario global. Cómo se manifiesta, quién sabe, y si se hace de manera pacífica o con una guerra, quién sabe».
Los analistas de ING han advertido que “La constante disminución de las tenencias entre los países BRICS se ha convertido en una tendencia persistente en lugar de un ajuste único.«, según lo informado por Yellow. La firma describió esto como un «tendencia duradera» en un análisis reciente, lo que sugiere que el cambio en las tenencias de oro del BRICS es estructural más que cíclico. Los participantes del mercado esperan que India «trasladar parte de sus reservas a activos alternativos como oro, otros bonos soberanos y activos distintos del dólar”, según Indonesia Finance Market, lo que aceleraría aún más las tendencias de acumulación de oro de los bancos centrales.
Al ritmo actual, la pregunta no es si las tenencias de oro del BRICS superarán en valor a las tenencias del tesoro, sino cuándo, y la respuesta parece ser antes de lo que la mayoría de los analistas habían anticipado.