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El Banco Central Europeo dejó su tipo de depósito clave sin cambios en el 2% el jueves por cuarta reunión consecutiva.
Los tipos de interés de sus operaciones principales de financiación y de la facilidad marginal de crédito también se mantendrán en el 2,15% y el 2,40% respectivamente.
El tipo de las operaciones principales de financiación es el tipo que pagan los bancos cuando piden prestado dinero del BCE a una semana, mientras que la facilidad marginal de préstamo es el tipo que pagan los bancos cuando piden prestado al BCE a un día. La facilidad de depósito es la tasa de interés que reciben los bancos cuando depositan dinero en el banco central a un día.
Las recientes cifras de crecimiento de la eurozona han sido más sólidas de lo esperado, lo que llevó al BCE a mejorar sus perspectivas una vez más, tras una mejora en septiembre. El banco central dijo el jueves que pronostica que la producción de la región será del 1,4% en 2025, frente a una estimación anterior del 1,2%.
Se prevé un crecimiento del 1,2% en 2026, del 1,4% en 2027 y se espera que se mantenga en el 1,4% en 2028.
El BCE se ha vuelto cada vez más optimista este año, ya que los aranceles estadounidenses han demostrado ser menos dañinos económicamente de lo que se temía.
Si bien los impuestos siguen limitando las exportaciones, el crecimiento del tercer trimestre en la eurozona se revisó al alza al 0,3% este mes, superando las expectativas.
A pesar de que la industria manufacturera sigue siendo un punto delicado para la región, con condiciones particularmente graves indicadores en alemania — el mercado laboral de la eurozona sigue siendo sólido, al igual que el gasto interno. El apetito por la innovación en IA ha respaldado la inversión este año, y los indicadores de sentimiento apuntan a una resiliencia continua.
De cara a 2026, se espera que el gasto previsto por el gobierno alemán en defensa e infraestructura, facilitado por el levantamiento del freno de la deuda, proporcione un mayor estímulo económico.
«Estamos bastante cerca de nuestro potencial, pero queda mucho por hacer en términos de mejorar la productividad en la zona del euro», dijo el presidente del BCE. Cristina Lagarde dijo a principios de diciembre en un evento de la sala de juntas global del Financial Times.
¿Una subida de tipos en 2026?
Antes de la publicación de los datos del BCE el jueves, los analistas habían estado especulando sobre una posible subida de tipos en 2026.
Tales predicciones fueron impulsadas por comentarios de Isabel Schnabel, miembro de la junta ejecutiva, quien sugirió a principios de diciembre que los riesgos inflacionarios son ahora mayores que el potencial de una desaceleración económica. Señaló que la inflación de los servicios y el crecimiento de los salarios han sido más fuertes de lo esperado, lo que significa que se siente «cómoda» con las apuestas de los inversores de que el próximo paso será un aumento. Su retórica divergió del lenguaje más moderado utilizado por el comité del BCE en su conjunto, insinuando puntos de vista divergentes dentro del grupo.
El francés François Villeroy de Galhau, otro miembro del comité, dijo en un discurso a principios de diciembre: “Los riesgos a la baja sobre las perspectivas de inflación siguen siendo al menos tan significativos como los riesgos al alza, y no toleraríamos un incumplimiento duradero de nuestra meta de inflación”.
La inflación se registró en el 2,1% en noviembre y se ha mantenido cerca del objetivo del 2% del BCE desde principios de 2025, impulsada por los aumentos de precios en el sector de servicios. La decisión de la UE de retrasar una nueva sistema de fijación de precios del carbono (ETS2) mantendrá la inflación por debajo de lo esperado en 2027.
Las nuevas proyecciones del personal técnico del Eurosistema muestran una inflación general del 2,1% en 2025, del 1,9% en 2026, del 1,8% en 2027 y del 2,0% en 2028.
«El Consejo de Gobierno está decidido a garantizar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2% a medio plazo», dijo el BCE el jueves. «Seguirá un enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión para determinar la postura apropiada de política monetaria».
La decisión del BCE se produce después de que Banco de Inglaterra decidió recortar su tasa de interés clave en el Reino Unido el jueves. También sigue a EE.UU. de la Reserva Federal tomó medidas para reducir los costos de endeudamiento la semana pasada.