El dólar tiene que caer aún más a medida que la alianza BRICS acelera la construcción de lo que los analistas llaman un sistema financiero paralelo BRICS que está diseñado para operar fuera del control financiero occidental. Los recientes movimientos del mercado y también el comportamiento de los bancos centrales indican una creciente preocupación por el riesgo de la moneda de reserva del dólar estadounidense, con el oro reemplazando al dólar estadounidense en las carteras a tasas sin precedentes en este momento y el sistema de pago CBDC de los BRICS pasando de un concepto a una realidad operativa real.
La moneda estadounidense cayó a su punto más bajo en cuatro años esta semana, cayendo aproximadamente un 3% en aproximadamente una semana frente a las principales monedas. Los analistas de mercado de ING proyectan ahora que el dólar seguirá cayendo entre un 4% y un 5% adicional a lo largo de 2026, y esta caída está siendo impulsada por lo que los operadores describen como incertidumbre política y cambios en los patrones de inversión global.
Sistema financiero paralelo de los BRICS y riesgo de reserva en dólares
Las compras de oro indican un cambio de moneda
El bloque BRICS ha acumulado más de 6.000 toneladas de oro al momento de escribir este artículo, lo que representa aproximadamente el 21% de las reservas mundiales de los bancos centrales. Rusia posee 2.336 toneladas y China mantiene 2.304 toneladas, y están utilizando el metal como cobertura contra las sanciones y la volatilidad del dólar.
Los precios del oro superaron los 5.500 dólares por onza en enero de 2026 y, por primera vez en casi 30 años, las tenencias de oro de los bancos centrales extranjeros superaron sus tenencias del Tesoro estadounidense en términos de valor durante 2025. Esto marca un cambio estructural que anteriormente fue descartado por los principales economistas, y sugiere que la sustitución del oro por el dólar estadounidense se está convirtiendo en una tendencia real y no en una mera especulación. Los analistas de mercado creen que el dólar tiene que caer aún más debido a estos cambios en la asignación de reservas.
El economista Peter Schiff, que predijo la crisis financiera de 2008, dijo lo siguiente:
«El dólar va a colapsar, el dólar va a ser reemplazado por el oro. Nos dirigimos hacia una crisis económica que hará que la crisis financiera de 2008 parezca un picnic de escuela dominical».
El dólar tiene que caer aún más porque los bancos centrales están claramente votando con sus reservas, y las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal en Estados Unidos están acelerando el cambio hacia el oro que reemplaza al dólar estadounidense como principal activo de reserva.
Lanzamiento de pago de unidad y BRICS
Los BRICS lanzaron un piloto para una herramienta de liquidación llamada Unidad a finales de 2025. La moneda comercial digital combina un 40% de oro físico y también un 60% de monedas nacionales de los BRICS, y los miembros de los BRICS la diseñaron específicamente para acuerdos transfronterizos que evitan por completo a los intermediarios occidentales.
La alianza BRICS ha programado un despliegue más amplio del sistema de pago BRICS CBDC, que la gente conoce como BRICS Pay, a lo largo de 2026.
Aún más, el Banco de la Reserva de la India propone que los miembros BRICS+ vinculen las monedas digitales de sus bancos centrales para facilitar los pagos transfronterizos por comercio y turismo. El país preside el grupo en 2026 y será el anfitrión de la cumbre anual, que los observadores esperan que impulse aún más este sistema financiero paralelo de los BRICS.
El estatus de la reserva del dólar se erosiona
La participación del dólar estadounidense en las reservas mundiales disminuyó del 58,2% en 2024 a aproximadamente el 56,9% a principios de 2026, y esta tendencia indica que el dólar tiene que caer aún más desde los niveles actuales. Rusia y China liquidan ahora el comercio bilateral casi exclusivamente en rublos y yuanes, y Brasil y la India utilizan cada vez más las monedas locales para las exportaciones de productos básicos para evitar mecanismos de fijación de precios vinculados al dólar.
Chris Turner, jefe global de investigación de mercados financieros de ING, afirmó:
«La mayoría de la gente pensaría que el dólar debería, podría y se debilitaría aún más este año. No se sabe cuándo será el momento, pero no tanto cuál será la dirección».
La plataforma mBridge, que involucra a China, Hong Kong, Arabia Saudita, Tailandia y los Emiratos Árabes Unidos, ya ha procesado 387.200 millones de RMB (55.000 millones de dólares) en volúmenes de pagos. Dado que el 95% de los pagos utilizan el yuan digital, el sistema demuestra que las alternativas a la liquidación basada en dólares ya operan a escala, y esto representa un importante riesgo de moneda de reserva del dólar estadounidense que los mercados no estaban descontando hace apenas un año.
La incertidumbre política acelera el declive
La preocupación del mercado por el manejo de las tensiones comerciales y las cuestiones geopolíticas por parte de la administración Trump ha contribuido a la debilidad del dólar. Robin Brooks, investigador principal de Brookings Institution y ex estratega cambiario de Goldman Sachs, señaló que a lo que están reaccionando los mercados es a la naturaleza caótica de la política de esta administración: el ciclo de escalada y desescalada que crea incertidumbre.
La escalada de tensiones sobre Groenlandia en enero de 2026 puso nerviosos a los inversores, según Thierry Wizman, estratega global de divisas y tipos de interés de Macquarie. Las apuestas a que la moneda experimentará volatilidad futura han aumentado junto con las caídas reales de los precios, lo que sugiere que el dólar tiene que caer aún más y ya no es sólo una visión de corto plazo.
Los fondos de pensiones estadounidenses en Amsterdam y Dinamarca han reducido sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense, y once de las diecinueve monedas de mercados emergentes seguidas por Oxford Economics ganaron más del 1% frente al dólar este mes. El cambio representa un alejamiento del capital de los activos denominados en dólares, aunque los analistas señalan que los mercados bursátiles se mantienen cerca de máximos históricos por ahora.
Al momento de escribir este artículo, el dólar tiene que caer aún más sigue siendo la opinión de consenso entre los estrategas cambiarios, y el único debate real es sobre el momento y la magnitud, más que sobre la dirección en sí.