La confianza económica de Alemania ha alcanzado su nivel más alto desde mediados de 2021, haciendo caso omiso de las renovadas amenazas arancelarias de Estados Unidos y señalando un creciente optimismo de que 2026 podría marcar un punto de inflexión para la economía más grande de Europa.
El índice de sentimiento económico ZEW saltó a 59,6 puntos en enero, frente a los 45,8 de diciembre y muy por encima de las expectativas del mercado de 50. Esta marca su lectura más alta desde julio de 2021.
El indicador de las condiciones actuales, aunque sigue siendo profundamente negativo, también mejoró hasta -72,7 puntos, desde -81 el mes anterior.
«El índice ZEW está aumentando con fuerza. 2026 podría marcar un punto de inflexión», dijo el presidente del ZEW, Achim Wambach, al tiempo que advirtió que aún se necesitan reformas para asegurar un crecimiento sostenible.
El sentimiento optimista de Alemania se reflejó en toda la eurozona.
El índice ZEW de la zona del euro subió a 40,8 puntos en enero, frente a los 33,7 de diciembre, superando las expectativas del consenso y alcanzando su nivel más alto desde julio de 2024. La evaluación de la situación actual también mostró signos de mejora, subiendo a -18,1 desde -28,5.
El sentimiento económico alemán se recupera a pesar del shock arancelario
Los sectores orientados a la exportación lideran el repunte de las expectativas. Los saldos de la ingeniería mecánica y del acero y metales aumentaron más de 20 puntos, mientras que el sector del automóvil mejoró considerablemente, aunque su saldo sigue siendo ligeramente negativo.
Los productos químicos, farmacéuticos y la ingeniería eléctrica también registraron sólidas ganancias.
El ZEW señaló que el sentimiento optimista se alinea con una producción industrial y pedidos mejores de lo esperado en noviembre de 2025, así como con el optimismo vinculado al acuerdo comercial UE-Mercosur, que podría abrir nuevos mercados para los exportadores alemanes.
La encuesta, compilada por el ZEW el martes, se produce pocos días después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, amenazara con nuevos aranceles a las exportaciones europeas, incluida Alemania.
Trump amenazó con imponer un arancel adicional del 10% a partir del 1 de febrero a las importaciones procedentes de Alemania y varios otros países europeos a menos que se llegue a un acuerdo que involucre a Groenlandia, y la tasa podría volver a subir al 25% en junio.
Si la UE toma represalias, Washington podría ampliar sus aranceles a todo el bloque. Bruselas ya ha preparado contramedidas que cubren alrededor de 93.000 millones de euros de importaciones estadounidenses, aproximadamente el 28% del total de las importaciones estadounidenses en 2024, y también podría activar su instrumento anticoerción.
Los riesgos arancelarios de Groenlandia cobran gran importancia
Según Oxford Economics, un arancel general del 25% de Estados Unidos sobre Europa, combinado con represalias comparables, reduciría el PIB tanto de Estados Unidos como de la eurozona en alrededor de un 1% en su máximo impacto, siendo el impacto de la eurozona más prolongado.
La firma también advierte que tal medida remodelaría fundamentalmente el comercio global, dejando a Europa frente a tasas arancelarias efectivas estadounidenses más altas que China o India. El crecimiento del PIB mundial se desaceleraría al 2,6% en el período 2026-27, por debajo del rango de 2,8-2,9% observado en los últimos años y el ritmo más débil desde la crisis financiera, excluyendo la pandemia.
Fundamentalmente, Europa enfrentaría tasas arancelarias efectivas estadounidenses más altas que China o India, lo que reduciría el crecimiento del PIB global a alrededor del 2,6% o su resultado más débil desde la crisis financiera global, excluyendo el año de la pandemia.
Von der Leyen: «Un acuerdo es un acuerdo» mientras la UE defiende la soberanía del Ártico
En su intervención en el Foro Económico Mundial de Davos el martes, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, enmarcó la actual turbulencia geopolítica como un momento de ajuste de cuentas para el continente y una oportunidad para una transformación estratégica.
«Los shocks geopolíticos pueden y deben servir como una oportunidad para Europa», dijo von der Leyen.
«Es hora de aprovechar esta oportunidad y construir una nueva Europa independiente».
Al abordar directamente la amenaza arancelaria de Estados Unidos, von der Leyen reiteró el compromiso de Europa con la seguridad del Ártico y su alineación estratégica con Washington.
Sin embargo, advirtió que la seguridad del Ártico “sólo puede lograrse juntos” y describió la escalada arancelaria propuesta entre aliados de larga data como equivocada.
«En política, como en los negocios, un acuerdo es un acuerdo. Cuando los amigos se dan la mano, debe significar algo», dijo, refiriéndose al acuerdo comercial transatlántico alcanzado a finales de julio del año pasado.
Un ciclo de represalias, advirtió von der Leyen, sólo serviría a los intereses de los adversarios que buscan explotar las divisiones occidentales.
El Presidente de la Comisión expuso tres principios rectores para la respuesta de la UE. En primer lugar, afirmó la “plena solidaridad” con Groenlandia y el Reino de Dinamarca, afirmando inequívocamente que la soberanía y la integridad territorial son “no negociables”.
En segundo lugar, reveló planes para una importante iniciativa de inversión europea en Groenlandia, en colaboración con las autoridades danesas, para apoyar el desarrollo económico y la infraestructura locales.
En tercer lugar, von der Leyen se comprometió a fortalecer la cooperación en el Ártico con Estados Unidos y otros socios, incluida una posible capacidad rompehielos europea, respaldada por un mayor gasto en defensa.
Los mercados se mantienen cautelosos
A pesar de los datos optimistas, los índices bursátiles europeos ampliaron sus pérdidas el martes, lo que refleja la inquietud de los inversores por el deterioro de las perspectivas comerciales.
El índice paneuropeo STOXX 50 cayó más de un 1%, sumándose a la caída del 1,3% del lunes. El STOXX 600 más amplio bajó un 1,3%. Los principales índices, como el DAX de Alemania, el CAC 40 de Francia y el FTSE MIB de Italia, cayeron cada uno un 1,3%.
Empresas de alto perfil como LVMH, Siemens y Novo Nordisk cayeron alrededor de un 3%.