El análisis de des-dolarización de JPMorgan revela cómo los esfuerzos de desolarización de BRICS realmente están remodelando los mercados globales en este momento, y las implicaciones son más grandes de lo que la mayoría de la gente se da cuenta. La investigación del gigante bancario muestra que la perspectiva futura de JPMorgan en dólares estadounidenses se enfrenta a algunos desafíos sin precedentes a medida que se acelera un cambio de moneda global, con el impacto de la desdolarización que se siente en los mercados de productos básicos, las reservas de bancos centrales e incluso los sistemas de pago internacional.
Cómo JPMorgan ve la desdolarización que conduce BRICS, dólar y cambio de mercado
La investigación de desdolarización de JPMorgan está documentando cambios estructurales que van mucho más allá de los ciclos normales del mercado. La división global de investigación macro del Banco ha estado rastreando cómo las iniciativas de desmisión de BRICS están creando alternativas reales a los sistemas dominados por el dólar. Bueno, está sucediendo más rápido de lo esperado.
Luis Oganes, jefe de investigación macro global en JPMorgan, dijo:
«El concepto de des-dolarización se relaciona con los cambios en la demanda estructural del dólar que se relaciona con su estado como moneda de reserva. Esto abarca áreas relacionadas con el uso a más largo plazo del dólar, como el dominio transaccional en los volúmenes de FX o el comercio de productos, la denominación de las responsabilidades y la participación en las reservas del banco central FX».
Los mercados de productos básicos lideran el cargo
El impacto de la desdolarización es más visible en los mercados energéticos en este momento. Los mecanismos de precios tradicionales están siendo desafiados de una manera que no hemos visto antes. Las exportaciones de petróleo rusas se están estableciendo cada vez más en monedas locales, mientras que los países persiguen activamente alternativas a las transacciones basadas en dólares.
Natasha Kaneva, Jefa de Estrategia Global de Públicas en JPMorgan, declaró:
«Hoy, una gran y creciente proporción de energía se está haciendo un precio en contratos no denominados en dólares».
Algunas compañías indias han comenzado a pagar las importaciones de carbón rusas en yuania, incluso sin intermediarios chinos involucrados. Bangladesh también decidió recientemente pagar a Rusia por su planta de energía nuclear en Yuan. Esto muestra cómo el cambio de moneda global está ganando impulso.
Las reservas del banco central muestran patrones claros
El análisis futuro de JPMorgan en dólares estadounidenses revela una disminución de las tenencias de la reserva de divisas. Los bancos centrales se están diversificando de dólares a un ritmo al que vale la pena prestar atención. Los mercados emergentes en realidad han duplicado su participación en las reservas de oro del 4% al 9% en la última década.
Meera Chandan, codirectora de la estrategia global de FX en JPMorgan, tenía esto por decir:
«Sin embargo, la participación en dólares en las reservas de FX fue menor a principios de la década de 1990, por lo que la reciente declive de poco menos del 60% no está completamente fuera de la norma».
China, Rusia y Turquía se han convertido en los mayores compradores de oro, y esta tendencia ha estado impulsando los precios del oro. JPMorgan pronostica que los precios podrían alcanzar $ 4,000 por onza a mediados de 2026.
Los sistemas de pago de BRICS obtienen un impulso real
Los esfuerzos de desdolarización de BRICS ganaron un impulso serio en la reciente cumbre de Río de Janeiro. Los líderes básicamente decidieron avanzar alternativas a Swift. El nuevo Banco de Desarrollo, encabezado por el ex presidente brasileño Dilma Rousseff, está desarrollando nuevas herramientas financieras para reducir la dependencia de las plataformas occidentales.
Estas medidas representan lo que los analistas están describiendo como la construcción de un ecosistema financiero independiente por los países BRICS, y se está moviendo de la teoría a la práctica.
Impacto del mercado que no se puede ignorar
El impacto de la desdolarización podría alterar fundamentalmente los rendimientos de las inversiones y los mercados de bonos de una manera que los inversores necesitan comprender. La investigación de des-dolarización de JPMorgan muestra que la propiedad del Tesoro Extranjero ha caído a un 30% desde más del 50% durante la crisis financiera.
Alexander Wise, quien cubre la estrategia a largo plazo en JPMorgan, declaró:
«Para las acciones estadounidenses, los retornos directos y relativos se verían afectados negativamente por la desinversión o la reasignación lejos de los mercados estadounidenses y una grave pérdida de confianza. También probablemente habría una presión ascendente sobre los rendimientos reales debido a la desinversión parcial de los ingresos fijos de los Estados Unidos por los inversores, o la diversificación o reducción de las asignaciones de reserva internacional».
Jay Barry, Jefe de Estrategia de Tarifas Globales en JPMorgan, dijo:
«Aunque la demanda extranjera no ha seguido el ritmo del crecimiento del mercado del Tesoro durante más de una década, debemos considerar lo que podría significar una acción más agresiva. Japón es el mayor acreedor extranjero y solo tiene más de $ 1.1 billones de tesorería, o casi el 4% del mercado. En consecuencia, cualquier venta extranjera significativa sería impactante, conduciendo los cementerios más altos».
El cambio de moneda global continúa acelerándose a medida que el futuro JPMorgan en dólares estadounidenses enfrenta desafíos estructurales de los esfuerzos de desdolarización de BRICS coordinados junto con los cambios en los comportamientos del banco central cambiantes en todo el mundo.
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