Las acciones de Amazon han sido una verdadera fuente de debate en Wall Street últimamente, y las cifras hacen que sea bastante fácil ver por qué. AMZN ganó solo un 22% en los últimos cinco años, mientras que el S&P 500 obtuvo alrededor del 87% en el mismo período, y esa brecha entre las acciones de Amazon y el S&P 500 hace que muchos inversores se pregunten si el mercado está poniendo mal el precio de una de las empresas más dominantes del mundo. Entonces, ¿Amazon es una compra en este momento, o Wall Street tiene razón?
Debate sobre las acciones de Amazon en Wall Street a medida que aumenta el gasto en IA y AWS
El problema de los 200.000 millones de dólares y por qué a Jassy no le quita el sueño
Wall Street se volvió cauteloso con las acciones de Amazon después de las ganancias del cuarto trimestre, y la razón se redujo a una cifra: 200 mil millones de dólares en gastos de capital planificados para 2026, frente a los 132 mil millones de dólares del año anterior. Dado que el flujo de caja operativo de Amazon en 2025 fue de 140 mil millones de dólares, parece que la compañía gastará más de lo que genera este año. Esa es una gran parte de la razón por la que las acciones de Amazon han caído de cara a 2026, y también por la que algunos inversores se han alejado de AMZN por ahora.
El director ejecutivo Andy Jassy rechazó el escepticismo directamente en la convocatoria de resultados. Jassy declaró:
«Esto no es una especie de acaparamiento quijotesco de primera línea. Confiamos en que estas inversiones generarán fuertes retornos sobre el capital invertido. Lo hemos hecho con nuestro negocio principal de AWS. Creo que eso también será cierto aquí».
AWS creció un 24% año tras año el último trimestre a 35.600 millones de dólares (su crecimiento trimestral más rápido en 13 trimestres) y Jassy dijo a los inversores que la empresa sigue monetizando la capacidad tan rápido como se conecta. También dijo:
«Los clientes realmente quieren AWS para cargas de trabajo centrales y de IA. Y estamos monetizando la capacidad tan rápido como podemos instalarla».
Lo que dice el objetivo de acciones de Amazon sobre la visión real de Wall Street
La lectura actual de Wall Street sobre las acciones de Amazon es notablemente más alta de lo que sugiere la acción del precio. En el momento de escribir este artículo, el objetivo de acciones de Amazon de 43 analistas se sitúa en un promedio de 279,88 dólares, lo que implica un aumento de alrededor del 33% desde el último precio negociado de 210 dólares. Los objetivos oscilan entre 175 dólares en el extremo inferior y 325 dólares en el extremo superior. Brian Nowak, de Morgan Stanley, reiteró una calificación de Compra a 300 dólares el 1 de marzo. Eric Sheridan, de Goldman Sachs, también mantuvo su calificación de Compra con un objetivo de 280 dólares. Wells Fargo mantuvo su compra en 304 dólares. De 43 calificaciones, 40 son Compra, 3 son Mantener y ni un solo analista de Wall Street tiene una Venta en AMZN en este momento.
También hay algunos obstáculos macroeconómicos que vale la pena tener en cuenta. Los futuros del petróleo recientemente superaron los 100 dólares por barril, y las acciones de Amazon lo sintieron casi de inmediato: las acciones cayeron un 2,3% en las operaciones extendidas. El segmento de publicidad generó 21.300 millones de dólares solo en el cuarto trimestre de 2025, y ese flujo de ingresos tiende a reducirse rápidamente cuando el gasto de los consumidores se desacelera. Esa es la otra cara de la historia de las acciones de Amazon frente al S&P 500 que no siempre recibe suficiente atención.
¿Es Amazon una compra ahora mismo?
Entonces, ¿Amazon es una compra? La mayor parte de Wall Street piensa que sí, y el consenso sobre el objetivo de acciones de Amazon lo deja bastante claro. Las acciones de Amazon, según 40 de 43 analistas, tienen más espacio para correr. Los ingresos operativos alcanzaron un récord de 85 mil millones de dólares en los últimos 12 meses, y una vez que el actual ciclo de gasto de capital siga su curso, el flujo de caja libre debería comenzar a acercarse a esos niveles de ganancias. Para cualquiera que todavía se pregunte por qué las acciones de Amazon están cayendo mientras los fundamentos siguen mejorando, la respuesta en este momento parece ser el miedo a corto plazo en lugar de la lógica a largo plazo.