Análisis de subvaluación de las acciones de Alphabet: ¿Por qué está cayendo Google?
Por qué las acciones de Google están cayendo
Además del gasto, algunas personas clave también salieron por la puerta aproximadamente al mismo tiempo. El vicepresidente de ingeniería, Noam Shazeer, se fue a OpenAI, y el vicepresidente de DeepMind, John Jumper, se fue a Anthropic, y el mercado interpretó ambas salidas como una señal de advertencia sobre la retención de talentos. La presión regulatoria tampoco ha disminuido, desde que un tribunal sueco ordenó a Alphabet pagar a Klarna cerca de 2 mil millones de dólares por prácticas de clasificación de búsquedas, y las apelaciones antimonopolio vinculadas a su negocio de búsquedas en Estados Unidos siguen abiertas en este momento. Sin embargo, nada de esto cambia realmente lo que la compañía está ganando realmente, y un análisis honesto de la subvaluación de las acciones de Alphabet tiene que sopesar ese riesgo con esas ganancias en lugar de solo con los titulares
Las acciones de Alphabet están infravaloradas: el caso para comprar acciones de Google ahora
Un análisis más detallado de la subvaluación de las acciones de Alphabet muestra que la liquidación probablemente haya ido demasiado lejos. Las acciones cotizan en torno a un múltiplo precio-beneficio adelantado de 26,9 veces, lo que es bajo para una empresa que registra un margen de beneficio neto cercano al 38%. El flujo de caja libre aún superó los 38.000 millones de dólares, y eso le da a Alphabet mucho espacio para seguir recomprando acciones mientras construye centros de datos. Los ingresos del primer trimestre de 2026 alcanzaron los 109.900 millones de dólares, un aumento interanual del 22%, el ritmo más rápido en dos años, y las ganancias por acción de 5,11 dólares casi duplicaron las estimaciones de los analistas. Sinceramente, esa combinación es una gran parte de la razón por la que más operadores eligen comprar acciones de Google en lugar de quedarse sentados esperando una caída, y también es la razón por la que sigue apareciendo como la acción más infravalorada en la mayoría de las comparaciones de megacapitalización de IA en este momento.
El temor de que la IA generativa devore la búsqueda no se ha materializado hasta ahora. Las descripciones generales de IA ahora aparecen en los resultados a una escala bastante grande, y los ingresos por búsqueda y otros aún crecieron un 19% año tras año a $ 60,4 mil millones en el mismo trimestre. El director ejecutivo de Alphabet, Sundar Pichai, habló de esto directamente en la conferencia telefónica sobre resultados.
Sundar Pichai, director ejecutivo de Alphabet, dijo que las inversiones en inteligencia artificial están “iluminando cada parte del negocio”, y Gemini ahora procesa más de 16 mil millones de tokens por minuto.
Catalizadores de crecimiento detrás del auge de las acciones de Google
Google Cloud es realmente donde la historia del auge de las acciones de Google obtiene la mayor parte de su apoyo en estos días. Los ingresos de la nube alcanzaron los 20 mil millones de dólares en el trimestre, un aumento interanual del 63%, un ritmo que superó tanto a Microsoft Azure como a Amazon Web Services. Alphabet construyó parte de una cartera de pedidos de 460 mil millones de dólares detrás de ese crecimiento a través de asociaciones como una empresa centrada en TPU con Blackstone y el arrendamiento de chips vinculado a Anthropic. Alphabet también se unió al Dow Jones Industrial Average este año, reemplazando a Verizon, y su chip cuántico Willow se está perfilando como un foso técnico a largo plazo que pocos rivales pueden igualar en este momento, lo cual es importante para cualquier análisis de subvaluación de las acciones de Alphabet que mire más allá de los titulares de este trimestre.
Nada de esto realmente borra el riesgo que está sobre la mesa. Un gasto de capital de 180.000 millones de dólares o más seguirá presionando el flujo de caja libre hasta 2027, y los casos antimonopolio siguen sin resolverse. Pero para una acción que aún mantiene un múltiplo por debajo del mercado junto con los márgenes y el crecimiento de la nube tan fuerte, llamar a GOOGL la acción más infravalorada dentro del actual auge de las acciones de Google ya no es tan exagerado. Los inversores que compran acciones de Google a estos niveles esencialmente están apostando a que los números siguen respaldando eso y, en el momento de escribir este artículo, un análisis de subvaluación de las acciones de Alphabet todavía dice que así es.