La caída de las acciones de Palantir se ha convertido en la historia del año para los inversores en IA, y en este momento las acciones se sitúan en 129,30 dólares, muy por debajo del máximo de 52 semanas de 207,52 dólares y una caída del 8,75% sólo en el último mes. Mucha gente sigue preguntando por qué las acciones de Palantir han bajado después de un período alcista tan largo, y la respuesta se reduce a algunas cosas a la vez: fatiga de valoración, una venta masiva de acciones que afecta a nombres costosos de IA y un pronóstico de acciones de Palantir que básicamente necesita que todo vaya bien durante años. En el momento de escribir este artículo, la acción cotiza con una relación P/E de 145,68 y una capitalización de mercado de 309.970 millones de dólares, cifras que cuentan toda la historia de por qué los inversores se están poniendo nerviosos
¿Por qué las acciones de Palantir bajan a medida que aumentan los riesgos de valoración y pronóstico?
El negocio en sí no ha sido realmente el problema aquí, lo que es parte de lo que hace que la caída de las acciones de Palantir sea una situación tan extraña de observar. Los ingresos aumentaron un 85% año tras año el último trimestre a ,630 millones de dólares, y la compañía también registró ingresos netos en el primer trimestre de 1 millones, un margen del 53%. El director ejecutivo Alex Karp ha estado hablando del impulso desde hace un tiempo
“Estados Unidos sigue siendo el centro, el núcleo constante de nuestro negocio. Y ese negocio está en auge”.
Ese tipo de confianza no ha impedido que las acciones de Palantir se desplomen, ya que el listón para la empresa se ha vuelto extremadamente alto y no queda mucho espacio para que las cosas salgan mal.
¿Ha perdido Palantir el favor de los inversores minoristas?
Una parte de la venta masiva de acciones de Palantir parece estar ligada a que la atención se desvía hacia otra parte. Micron Technology ha estado atrayendo a los comerciantes minoristas gracias al aumento de los precios de las memorias, y la salida a bolsa de SpaceX también les dio a los inversores una historia más nueva y brillante que perseguir. Los fundamentos de Palantir en realidad no han empeorado, pero el apetito entre los inversores más pequeños parece haberse enfriado a medida que el dinero gira hacia otros nombres.
También vale la pena señalar que el propio Karp calificó los resultados recientes de la empresa como los mejores. Él dijo:
“Sin duda, los mejores resultados que conozco en tecnología en la última década”.
Las palabras son fuertes, y los números respaldan en gran medida eso, pero los buenos resultados por sí solos no han detenido el retroceso más amplio.
El problema de la valoración de las acciones de Palantir
Aquí es realmente donde la razón por la que las acciones de Palantir han bajado obtiene su respuesta más clara. Incluso después de caer de 207,52 dólares a un mínimo de 106,38 dólares, Palantir se ha recuperado a 129,30 dólares y todavía cotiza a una relación P/E de 145,68, un nivel que casi ninguna empresa de software mantiene por mucho tiempo. La valoración de las acciones sigue siendo alta básicamente según cualquier medida convencional, y cuando una acción cotiza tan alto hay muy poco colchón si el crecimiento se desacelera aunque sea un poco. Wall Street ya cuestionó esta valoración a principios de año, mucho antes de que ocurriera lo peor de la caída.
Los analistas también siguen divididos sobre lo que vendrá después. Algunos piensan que la tasa de crecimiento justifica el precio, especialmente con una guía que apunta a un crecimiento de los ingresos del 71% para el año y un undécimo trimestre consecutivo de cifras en aceleración. Otros argumentan que el múltiplo aún tiene que caer aún más antes de que la acción vuelva a parecer segura. La cobertura de PLTR varía desde una compra fuerte hasta una venta fuerte, y ese diferencial muestra cuán dividido se ha vuelto el pronóstico de las acciones de Palantir entre las personas que se ganan la vida siguiendo estas acciones.
¿Qué sigue para las acciones de Palantir?
El crecimiento de los ingresos y las ganancias de Palantir sigue siendo uno de los más fuertes en todo el sector de la IA, por lo que esta no es realmente una historia de crecimiento que se desmorona. Con una capitalización de mercado de 309.970 millones de dólares y las acciones recuperándose del mínimo de 106,38 dólares, los inversores claramente están pagando una prima elevada por ese crecimiento en el futuro. La caída de las acciones de Palantir este año se parece menos a la quiebra de un negocio y más a un mercado que decide que ni siquiera las grandes cifras pueden mantener un precio construido para la perfección para siempre. Hasta que el crecimiento y la valoración se acerquen, se esperan más oscilaciones, tanto para el pronóstico de las acciones de Palantir como para las acciones en sí.