Christine Lagarde, Presidenta del Crédito del BCE: Alexandros Michailidis – Shutterstock
El sistema financiero global está experimentando un cambio sísmico a medida que el desafío de las establecoínas y los CBDC (efectivo digital) desafía décadas de dominio por parte de los bancos tradicionales y las redes de pago centralizadas.
Actualmente, a la vanguardia se encuentran stablecoins, activos digitales privados vinculados a valores estables como el dólar estadounidense o el euro, y las monedas digitales del banco central (CBDC), el dinero digital emitido por el estado que podría redefinir el dólar digital y el euro digital.
Si bien se dice que ambos apuntan a la estabilidad y la confianza, representan filosofías de enfrentamiento: innovación privada versus control soberano. En una dramática división transatlántica, Estados Unidos ha cerrado la puerta en un CBDC federal y un dólar digital mientras seguimos rápidamente las establo más reguladas, a medida que Europa avanza hacia un euro digital mientras se aplican las estrictas reglas criptográficas.
Las herramientas digitales cambiarán la forma en que pagamos las cosas, manejamos préstamos sin bancos (llamados Defi) e incluso cambian de poder global. Vamos a desglosarlo simplemente.
¿Qué son Stablecoins?
Las stablecoins son similares a los dólares digitales, ya que su valor no fluctúa dramáticamente. Están respaldados por dinero real en cuentas bancarias, bonos gubernamentales u otros activos fáciles de vender. Las reglas de la computadora firme ayudan a mantener su precio estable al ajustar cuántos están disponibles en cualquier momento.
¿Por qué se favorecen las stablecoins en Europa?
Son excelentes para enviar dinero a través de las fronteras rápidamente, impulsando aplicaciones Defi y aliviar el salto de la banca regular a las criptomonedas. Un informe bancario global (del Banco para Acuerdos Internacionales) dice que son populares por ser confiables. Pero tenga cuidado: pueden tener problemas ocultos como copias de seguridad poco claras, liquidaciones en masas repentinas («carreras bancarias» digitales) o demasiada confianza en las empresas privadas que los administran.
¿Qué son los CBDC?
Los CBDC son monedas digitales del banco central: básicamente, efectivo digital emitido y totalmente garantizado por los gobiernos, como el papel moneda electrónico. Hay dos tipos:
- CBDC minoristas: para personas y empresas comunes, como un intercambio por efectivo físico.
- CBDCS al por mayor: para bancos y grandes mercados para mover dinero entre ellos.
Las ventajas? Pagos súper rápido y barato, más personas incluidas en la banca y las tarifas generales más bajas. ¿Las desventajas? Podrían invadir la privacidad, sacar dinero de los bancos regulares y dejar que los gobiernos espíen el gasto. El yuan digital de China ya está haciendo esto a gran escala.
Drama estadounidense: no hay dólar digital, pero Stablecoins obtiene reglas
El conflicto entre stablecoins y CBDCS se intensifica en los Estados Unidos. Este año (2025), el equipo de Trump prohibió un CBDC nacional (como un «dólar digital») porque les preocupa que el gobierno rastreara y controle el dinero de las personas. Trump lo dijo sin rodeos: «No dejaremos que los burócratas controlen su dinero».
En cambio, los políticos empujaron la Ley Genius para regular las establo. Requiere que estén respaldados 1: 1 por dólares reales, con cheques regulares, informes claros y supervisión compartida entre los gobiernos federales y estatales. El objetivo? Mantenga el dólar estadounidense como la mayor moneda del mundo a través de las ideas de las empresas privadas, sin que las versiones gubernamentales compitan.
Aún así, todavía hay algunos obstáculos: Stablecoins podría drenar el efectivo de los bancos, y las grandes compañías tecnológicas se apresuran a construir el «lado digital» del dólar.
Push de la UE: Reglas Digital Euro y Crypto difíciles
Europa está tomando un camino diferente. El Banco Central Europeo (BCE) se está preparando para un lanzamiento de euro digital a fines de la década de 2020. Sería una opción segura y garantizada por el BCE para ir junto con el efectivo, y se centra en la privacidad, el fácil acceso y el trabajo en equipo con bancos y nuevas empresas tecnológicas para mantener las cosas estables. La jefa del BCE Christine Lagarde lo llama «un bien público, innovativo y confiable».
Pero muchos europeos sospechan: temen el seguimiento y no ven las grandes ventajas. Además, los 20 países de euros tienen que estar de acuerdo. Para manejar la criptografía en general, la UE lanzó las reglas de mica en 2024, que darán forma a 2025. Estos limitan los tamaños de establo, las auditorías de demanda y la ayuda de la UE a liderar las regulaciones criptográficas, a diferencia del enfoque disperso de los Estados Unidos.
El panorama general: una mezcla de mercados libres y redes de seguridad
Esta división de US-UE señala un futuro donde Stablecoins acelera las cosas y los CBDC generan confianza. Ambos tienen como objetivo mantener el dinero estable y los países en control en medio de las sacudidas tecnológicas. Los expertos lo resumen: «América apuesta en los mercados; Europa construye muros. Juntos, están reinventando lo que significa el dinero».
¿Qué sigue para el efectivo digital?
El dinero digital se está volviendo más inteligente (programable para pagos automáticos) y más luchado. El dólar y el euro se adaptarán, por lo que todos necesitaremos acostumbrarnos a este mundo stablecoins-vs-cbdcs.
Se acerca dinero digital. Ciertas personas clave han dejado en claro que será el futuro, nos guste o no.