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OpenAI se está acercando a uno de los debuts bursátiles más esperados de la historia, con planes de presentar una oferta pública inicial en unos días, según el Wall Street Journal.
El director ejecutivo Sam Altman tiene como objetivo hacer su debut público en septiembre de 2026, lo que marcará un cambio importante para una empresa que comenzó como un laboratorio de investigación sin fines de lucro en 2015.
1. Podría ser la mayor oferta pública inicial de la historia
Según se informa, OpenAI pretende recaudar 60.000 millones de dólares (55.400 millones de euros) en su debut en el mercado de valores. Según Deutsche Bank Research, esto duplicaría con creces la cotización de Saudi Aramco en 2019 de 25.600 millones de dólares (23.600 millones de euros), la mayor oferta pública inicial registrada en ese momento.
Hay una advertencia. SpaceX, que presentó su propio prospecto de IPO esta semana, apunta a un aumento de hasta 75 mil millones de dólares (69,1 mil millones de euros). Busca una valoración de entre 1,75 billones de dólares (1,61 billones de euros) y 2 billones de dólares (1,84 billones de euros). Esto coloca a las dos empresas en competencia directa por la mayor cotización en bolsa de la historia.
El Wall Street Journal informó esta semana que OpenAI ha contratado a Goldman Sachs y Morgan Stanley para preparar un prospecto que podría presentarse de manera confidencial ante los reguladores en unos días.
2. Una valoración de 1 billón de dólares la convertiría en la decimocuarta empresa más grande del mundo.
Los informes sugieren que OpenAI podría valorarse en más de 1 billón de dólares (922 mil millones de euros) en el momento de cotizar en bolsa. El analista de Deutsche Bank Research, Adrian Cox, ha calculado los números sobre lo que eso significaría, y colocaría al fabricante de ChatGPT justo detrás de Berkshire Hathaway.
El conglomerado generó ingresos de más de 370 mil millones de dólares (341 mil millones de euros) y ganancias netas de 67 mil millones de dólares (61,8 mil millones de euros) el año pasado. OpenAI se situaría justo por delante de Eli Lilly, cuyas ventas superaron los 65.000 millones de dólares (59.900 millones de euros) con un beneficio de 21.000 millones de dólares (19.400 millones de euros).
Nvidia sigue muy por delante. La empresa tiene una de las capitalizaciones de mercado más grandes del mundo y es lo más cercano que tienen los mercados públicos a una gran inversión exclusiva en IA. Está valorado en 5,4 billones de dólares (4,98 billones de euros), después de que sus acciones se multiplicaran por más de 13 desde el lanzamiento de ChatGPT el 30 de noviembre de 2022, señala Deutsche Bank Research.
3. Los inversores buscan exposición exclusiva a la IA
En la actualidad, los inversores minoristas que buscan exposición a la IA tienen opciones limitadas. Pueden invertir en empresas de semiconductores, proveedores de nube o grandes empresas de tecnología.
Según Deutsche Bank Research, una cotización en OpenAI desencadenaría «una lucha por aprovechar al máximo el apetito de los inversores por la exposición directa a empresas dedicadas exclusivamente a la IA en los mercados públicos», algo que simplemente no existe hoy en día.
4. La carrera por las OPI de IA se está calentando
OpenAI no está solo. Anthropic, el creador de Claude, ha ido creciendo rápidamente.
Superó a OpenAI en ventas el mes pasado, alcanzando 30.000 millones de dólares (27.700 millones de euros) en ingresos recurrentes anualizados frente a los 25.000 millones de dólares (23.100 millones de euros) de OpenAI.
Se prevé que Anthropic alcance alrededor de 40.000 millones de dólares (36.900 millones de euros) en ingresos recurrentes anuales este mes, según proyecciones citadas por Deutsche Bank Research de The Information.
Es posible que la empresa busque recaudar más de 60.000 millones de dólares (55.400 millones de euros) en su propia oferta pública inicial (IPO) este año. Anthropic también está en conversaciones con inversores sobre una financiación valorada en 900.000 millones de dólares (830.000 millones de euros). Esto colocaría a la empresa por delante de la actual valoración de OpenAI en el mercado privado de 852.000 millones de dólares (786.000 millones de euros).
Un aumento de 60.000 millones de dólares también sería mayor que el total recaudado en las OPI estadounidenses en todos los años excepto cuatro desde 1980, señala Deutsche Bank Research, citando datos de la Universidad de Florida.
El mercado de valores estadounidense vale ahora alrededor de 70 billones de dólares (64,6 billones de euros). Esta cifra es aproximadamente cinco veces mayor en términos nominales que en el pico de la burbuja de las puntocom.
5. Quedan grandes interrogantes sobre su modelo de negocio
A pesar de su escala y ambición, OpenAI nunca ha obtenido ganancias.
Según Deutsche Bank Research, se prevé que la empresa genere alrededor de 30.000 millones de dólares (27.700 millones de euros) en ingresos anualizados este mes.
Pero las proyecciones internas publicadas por The Information sugieren que está en camino de perder 14.000 millones de dólares (12.900 millones de euros) sólo en 2026. Las pérdidas acumuladas podrían alcanzar los 44.000 millones de dólares (40.600 millones de euros) antes de la rentabilidad en 2029.
Como lo expresa Deutsche Bank Research, «aún está por verse cómo los mercados públicos valorarán OpenAI y sus pares una vez que abran sus estados financieros al escrutinio y expliquen la economía aún poco comprendida de sus modelos de negocios».
En octubre de 2025, completó su transición de una corporación sin fines de lucro a una de beneficio público.