La inflación llega al 4,9%: qué explica la distancia con la tasa subyacente
El INE confirma el aumento del IPC de septiembre. La diferencia entre el índice general y el subyacente ayuda a interpretar dónde se concentra la presión sobre los precios.
El Índice de Precios de Consumo de septiembre registró una variación anual del 4,9%, seis décimas más que en agosto, según la publicación del INE del 14 de octubre. La inflación subyacente alcanzó el 3,1%, tras subir dos décimas. La tasa mensual del índice general fue del 0,3%.
El instituto identifica el transporte y la evolución de los paquetes turísticos entre los elementos que impulsan la comparación anual. En transporte destaca el comportamiento de los combustibles: la diferencia con septiembre del año anterior influye en el resultado de este mes.
La distancia entre inflación general y subyacente no permite concluir que exista una única causa para todos los precios. La segunda medida excluye los alimentos no elaborados y los productos energéticos; sirve para observar una parte distinta de la cesta, no para reemplazar el gasto que efectivamente afrontan los hogares.
Como contexto práctico, dos familias pueden experimentar aumentos diferentes aunque vivan en la misma ciudad. La que utiliza el coche todos los días y la que apenas consume combustible distribuyen su presupuesto de distinta forma. El índice resume un conjunto de gastos; no reproduce una cuenta bancaria individual.
Para interpretar las próximas publicaciones habrá que distinguir la comparación con el mes anterior de la comparación con un año antes. Una tasa anual puede moderarse sin que el nivel de precios vuelva al punto de partida. Este dato, por sí solo, tampoco permite anticipar la siguiente decisión de tipos de interés.