La compañía de inteligencia artificial, cohetes y satélites de Elon Musk está a días de un debut en el mercado de valores que podría convertirse en la oferta pública inicial más grande de la historia y, en una desviación inusual de la convención, una porción considerable de esas acciones se ha reservado para inversores individuales.
Se espera que la oferta pública inicial, prevista para el viernes 12 de junio, fije el precio de las acciones en 135 dólares cada una, lo que otorgará a SpaceX una valoración de aproximadamente 1,75 billones de dólares (1,5 billones de euros) y apuntará a recaudar aproximadamente 75 mil millones de dólares (64,5 mil millones de euros) en capital fresco.
Se espera que la empresa cotice bajo el símbolo SPCX.
Según se informa, SpaceX ha destinado hasta el 30% de su oferta a inversores minoristas, una medida poco común para una oferta pública inicial de gran éxito que suele estar dominada por compradores institucionales.
La asignación minorista estándar en la mayoría de las grandes ofertas se sitúa entre el 5% y el 10%, lo que hace que el enfoque de SpaceX sea un cambio estructural significativo.
SpaceX tiene una oferta minorista europea dedicada
Históricamente, muchas OPI estadounidenses de alto perfil han sido difíciles o imposibles de acceder para los inversores minoristas europeos comunes al precio de la OPI.
Sin embargo, según su prospecto, SpaceX ha destinado hasta 55,6 millones de acciones Clase A de nueva emisión, equivalentes a aproximadamente el 10% de sus acciones públicas de nueva emisión, a inversores minoristas en siete países europeos.
Dependiendo de la aprobación regulatoria de cada país, la oferta está abierta a aquellos elegibles en Alemania, Francia, Países Bajos, Dinamarca, Noruega, España y Suecia.
El regulador financiero de Alemania, la Autoridad Federal de Supervisión Financiera, aprobó la venta de acciones de SpaceX en el país el 5 de junio. El regulador destacó, sin embargo, que su aprobación no constituye un respaldo a SpaceX ni a la inversión en sí.
Al mismo tiempo, los inversores minoristas también pueden acceder a la IPO de SpaceX en el Reino Unido.
Cómo los inversores minoristas europeos pueden acceder a la oferta
Los inversores minoristas europeos pueden acceder a la oferta a través de plataformas fintech y otras casas de bolsa en línea como Revolut, Hargreaves Lansdown y eToro.
En el Reino Unido, Marex Financial opera una plataforma de oferta pública a través de la cual ocho plataformas minoristas, incluidas AJ Bell, CMC Markets, eToro, Freetrade, Interactive Brokers e Interactive Investor, pueden presentar órdenes de posibles inversores.
El proceso varía según la plataforma; eToro ha fijado una solicitud mínima de 750 dólares (650 euros), mientras que Hargreaves Lansdown pide 1.000 libras esterlinas (1.157 euros), por ejemplo.
En Alemania, una de las principales casas de bolsa, TradeRepublic, confirmó que da acceso a clientes minoristas a «ciertas IPO» apenas unos días antes de la fecha prevista de salida a bolsa de SpaceX.
Los usuarios en línea han confirmado que la compañía dijo en un correo electrónico que es posible obtener acceso a las acciones de SpaceX en la IPO a través de ellos.
Según algunas casas de bolsa, el nivel de interés entre los inversores minoristas europeos es sorprendente.
El director de clientes de Hargreaves Lansdown, Simon Belsham, señaló que la empresa «ha visto un interés significativo por parte de clientes nuevos y existentes». La compañía dijo que 35.000 de sus clientes habían registrado interés en las alertas de IPO desde que se rumoreó por primera vez sobre la oferta de SpaceX en abril.
Según BNP Paribas, la participación minorista en las principales OPI de tecnología se ha convertido en un fenómeno creciente, con la participación minorista típica en las carteras de pedidos pasando de aproximadamente el 15% cada vez más al 30%.
Lo que los inversores deben saber y los riesgos que deben sopesar
Es importante señalar que registrar intereses a través de una plataforma no garantiza una asignación. Los inversores no sabrán si se les han adjudicado acciones hasta el viernes por la mañana.
Aquellos que reciben acciones en la primera ronda deben saber que las casas de bolsa generalmente penalizan el llamado «flipping», lo que significa que vender acciones dentro de dos a cuatro semanas de la oferta puede resultar en que los inversionistas queden excluidos de futuras asignaciones de IPO.
Se espera que el precio sea volátil, especialmente durante los primeros días de negociación, a medida que las instituciones, los primeros inversores y los compradores minoristas reaccionen a la valoración.
Para los inversores minoristas en Europa y el Reino Unido, es importante señalar que el riesgo cambiario persiste. La acción se negocia en dólares estadounidenses, lo que influye en los rendimientos finales para los inversores británicos y europeos, dependiendo de los movimientos de las divisas.
La demanda de los inversores también se verá muy influenciada por si la acción se integrará en los principales índices como el MSCI poco después de su lanzamiento.
Las acciones de SpaceX podrían comprarse automáticamente con billones de dólares de fondos de inversión pasivos después de la IPO si se acepta su inclusión en dichos índices.
Algunos proveedores de índices ya han confirmado que la empresa sería elegible para sus reglas de entrada rápida si cumple con los criterios después de cotizar en bolsa.
Rentabilidad a largo plazo
Meziane Lasfer, profesor de Finanzas en la Bayes Business School de Londres, señaló que, a diferencia de los inversores institucionales, que dependen de equipos de investigación especializados y bases de datos financieras para evaluar el verdadero valor de una empresa, los inversores minoristas tienen muchas menos herramientas a su disposición y, en su opinión, asumen un riesgo considerable al participar.
SpaceX informó una pérdida de 4.940 millones de dólares (4.280 millones de euros) en 2025 a pesar de generar más de 18.500 millones de dólares (16.000 millones de euros) en ingresos, lo que significa que no calificará para la inclusión en el S&P 500 durante al menos un año después de cotizar en bolsa. Esto es especialmente importante para los inversores cuyas carteras se basan en fondos pasivos que siguen índices.
AkademikerPension de Dinamarca, que gestiona aproximadamente 25.000 millones de dólares (21.700 millones de euros) para profesionales académicos, anunció que no participará en la IPO ni en ninguna transacción del mercado secundario.
El director ejecutivo, Anders Schelde, describió a SpaceX como «extremadamente sobrevalorado» y dijo que su estructura de gobernanza, que otorga a Elon Musk alrededor del 80% de los derechos de voto, hace que el fondo no pueda invertir en él.
El propio prospecto de SpaceX, presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, reconoce que no se espera rentabilidad en el corto plazo.
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