LVMH publicó resultados trimestrales moderados debido a la continua debilidad en el segmento de artículos de moda y cuero. Los resultados excedieron ligeramente las estimaciones de los analistas para el rendimiento general.
Los recibos depositarios estadounidenses del conglomerado de bienes de lujo francés (ADR) cayeron un 8,5% en los EE. UU. Siguiendo los resultados. Sin embargo, las acciones de LVMH han aumentado un 18% este año en los mercados europeos, impulsadas por el optimismo que rodea un entorno macroeconómico mejorado y fuertes ganancias del rival Richemont.
Lo más destacado de las ganancias
En el cuarto trimestre, los ingresos totales aumentaron un 1% año tras año a € 23.93 mil millones. Esta cifra representa un salto del 25% desde el tercer trimestre, cuando LVMH registró su primer declive interanual desde la pandemia. Los ingresos por ventas orgánicas de todo el año aumentaron en un 1% en 2024 a € 84.68 mil millones, superando las expectativas de los analistas de una disminución del 2%.
Sin embargo, las ganancias de las operaciones recurrentes cayeron un 14% año tras año, a pesar de una reducción del 5% en los gastos de marketing. El flujo de caja libre aumentó un 29% anual a € 10.5 mil millones.
LVMH declaró que todas las regiones clave, incluidas Europa, los Estados Unidos y Japón, vieron el crecimiento de las ventas, y agregó que el resto de Asia «reflejó el fuerte crecimiento en el gasto de los clientes chinos en Europa y Japón».
Entre sus segmentos comerciales, su mayor contribuyente de ingresos: los artículos de moda y cuero, que incluye Louis Vuitton y Christian Dior, registró una disminución anual del 1%, mientras que el vino y los licores cayeron un 8% durante el cuarto trimestre. Sin embargo, los perfumes y los cosméticos registraron un modesto aumento del 2% de 2023.
Los ingresos en el segmento de relojes y joyas, que incluye marcas como Bulgari y Tiffany, aumentaron en un 2%. Todas las cifras son orgánicas, basadas en un alcance de consolidación constante y una base de divisas. Sobre una base reportada, los ingresos generales disminuyeron en un 2%, y la compañía citó: «Las fluctuaciones del tipo de cambio tuvieron un impacto negativo sustancial durante el año, particularmente en artículos de moda y cuero y vinos y licores».
El CEO Bernard Arnault comentó: «En 2024, en medio de un entorno incierto, LVMH mostró una fuerte resistencia». Añadió: «Entramos en 2025 con confianza». Durante la llamada de ganancias, Arnault señaló que 2025 había comenzado relativamente bien, con Louis Vuitton publicando un crecimiento de dos dígitos hasta ahora.
La compañía propondrá un dividendo de € 13 por acción, con € 5.5 por acción ya pagados el 4 de diciembre de 2024. El saldo de € 7.5 por acción se pagará el 28 de abril, en espera de la decisión en la reunión del accionista el 17 de abril.
Recuperación desigual en el sector de bienes de lujo
Como el minorista de bienes de lujo más grande del mundo, las ganancias de LVMH reflejan una recuperación desigual en todo el sector. En 2024, la compañía enfrentó desafíos de crecimiento debido a la debilitada demanda de los consumidores chinos. La desaceleración también refleja un efecto base después del aumento de las ventas posteriores a la pandemia en 2023.
Los resultados de LVMH contrastan fuertemente con las fuertes ganancias de Richemont, que vieron ventas trimestrales récord impulsadas por una demanda robusta en su segmento de joyería. La compañía de bienes de lujo suizo, propietaria de marcas como Cartier y Van Cleef & Arpels, informó un aumento del 10% en las ventas totales en el trimestre. Esto sugiere que los consumidores actualmente favorecen los artículos de lujo duros, como joyas y relojes, sobre artículos de lujo suaves como bolsas de cuero y ropa.
La semana pasada, el minorista de lujo británico Burberry informó una disminución de ventas más lenta de la esperada en el trimestre de diciembre, lo que llevó a un aumento en el precio de su acción. Los resultados mostraron ventas moderadas en las regiones de Asia-Pacífico y EMEA, mientras que las ventas en los Estados Unidos aumentaron, lo que refleja el impacto macroeconómico más amplio en el sector de lujo.