Las cifras de inflación de las principales economías de la eurozona pintan un panorama mixto de las perspectivas de precios del bloque. En Alemania, la mayor economía de la región, la tasa de inflación aumentó inesperadamente al nivel más alto en nueve meses.
Impulsada principalmente por los precios de los alimentos, ya que los precios de la energía cayeron modestamente, la inflación armonizada con la UE en Alemania fue un 2,6% más alta en noviembre en comparación con el año anterior, después de que la inflación alcanzara el 2,3% en octubre de 2025. Esto es según los resultados preliminares de la Oficina Federal de Estadística (Destatis).
Mes a mes, la tasa de inflación armonizada mostró que los precios alemanes cayeron un 0,5% en noviembre, desde un aumento del 0,3% en octubre.
Los precios franceses tardan en subir
En otros lugares, parece que la presión sobre los precios en Europa se está enfriando tras la crisis del costo de vida posterior a la pandemia en la región. Los datos preliminares publicados el viernes sugieren que la inflación francesa sigue siendo moderada. Según estimaciones preliminares del INSEE, se prevé que el índice de precios armonizado de la UE del país aumente un 0,8% interanual en noviembre, sin cambios respecto al mes anterior y por debajo del 1,7% del año anterior.
Los economistas esperaban un aumento mayor del 1%.
La lectura estable refleja movimientos contrastantes entre las categorías de gasto: una desaceleración de los precios de los servicios, impulsada por los servicios de comunicación, y una disminución más pronunciada de los precios de los bienes manufacturados, compensada por una caída menor de los precios de la energía y una ligera aceleración de los precios de los alimentos.
Mes a mes, los precios franceses cayeron un 0,2% en noviembre, tras un aumento del 0,1% en octubre. El pronóstico de consenso no apuntaba a ningún cambio.
La caída fue impulsada por los menores precios de los servicios, particularmente en el transporte y las comunicaciones, y en menor medida por el abaratamiento de los productos manufacturados. Se espera que los precios de la energía se recuperen, liderados por los productos del petróleo, mientras que se prevé que los precios del tabaco aumenten ligeramente. Se espera que los precios de los alimentos se mantengan prácticamente estables.
Inflación en Italia
La tercera economía más grande de la UE mostró un patrón similar. El índice armonizado de precios al consumo de Italia cayó un 0,2% en noviembre, igualando la caída de octubre, según cifras preliminares de la agencia nacional de estadísticas ISTAT.
La inflación anual disminuyó al 1,1% desde el 1,3% del mes anterior, que es su nivel más bajo desde octubre de 2024.
La inflación italiana se mantuvo baja, ya que la caída de los precios de la energía y la menor inflación de los servicios compensaron los aumentos modestos en otros lugares. Las mayores presiones a la baja provinieron de fuertes caídas en los servicios regulados de energía y comunicaciones, junto con aumentos más lentos en los servicios de transporte y recreación.
Sólo unas pocas categorías (principalmente alimentos procesados y algunos productos energéticos no regulados) agregaron una leve presión alcista.
Los precios españoles están subiendo
España, la cuarta economía más grande de la eurozona, registró presiones sobre los precios algo más fuertes. El índice de precios al consumo armonizado con la UE se mantuvo estable en noviembre tras un aumento del 0,5% en octubre, desafiando las expectativas de una caída mensual del 0,2%, según datos preliminares del Instituto Nacional de Estadística.
Sin embargo, la inflación anual fue mayor de lo esperado. El tipo armonizado bajó hasta el 3,1% desde el 3,2% en octubre, frente a una previsión del 2,9%. Los aumentos de precios de los alimentos, el transporte y otros bienes no energéticos continuaron impulsando la inflación.
Las cifras del viernes de las principales economías de la eurozona informarán al Banco Central Europeo antes de su reunión de diciembre. No se espera que el BCE reduzca su tasa de interés clave desde el actual 2%, y las autoridades consideran que en términos generales se están cumpliendo los objetivos de inflación a mediano plazo.
La inflación de la eurozona se situó en el 2,1% en octubre, ligeramente por encima del objetivo del 2% del BCE, lo que refuerza la opinión del banco de que las presiones sobre los precios están en gran medida bajo control después del aumento a máximos de dos dígitos causado por los shocks de oferta pospandémicos y la crisis energética desencadenada por la invasión rusa de Ucrania.
Mientras tanto, las expectativas de inflación han aumentado. Según una nueva encuesta del BCE publicada el viernes, las expectativas medianas de inflación al consumidor para el próximo año aumentaron al 2,8% en octubre desde el 2,7% en septiembre. Las expectativas para los próximos tres años se mantuvieron sin cambios en el 2,5%, mientras que las expectativas para los próximos cinco años se mantuvieron estables en el 2,2%.