El PIB de la eurozona se estancó en el cuarto trimestre de 2024 como Alemania (-0.2%) y Francia (-0.1%) contratada, lo que refuerza las expectativas de más recortes de tasas de BCE. El euro se mantuvo en $ 1.04, mientras que los rendimientos de los bonos cayeron. La brecha de política alimentada con BCE se amplía a medida que Powell señala «sin prisa» por los recortes de tarifas.
La economía de la eurozona se detuvo en el cuarto trimestre de 2024, ya que Alemania y Francia, las dos economías más grandes del bloque, registraron contracciones peores de lo esperado, reforzando las preocupaciones sobre la debilidad económica persistente en la región.
Según los datos preliminares publicados por Eurostat el jueves, el Producto Interno Bruto de Eurozona (PIB) permaneció sin cambios del trimestre anterior, una fuerte desaceleración del crecimiento del 0.4% registrado en el tercer trimestre y por debajo del pronóstico de expansión del 0.1% por parte de los analistas. Esto marca el rendimiento más débil desde el cuarto trimestre de 2023.
Para la Unión Europea más amplia (UE), el PIB superó el 0.1% trimestre a trimestre. Anualmente, el PIB ajustado estacionalmente aumentó en un 0.9% en el área del euro y 1.1% en la UE, mejorando ligeramente de las lecturas del trimestre anterior de 0.9% y 1.0%, respectivamente.
Alemania y Francia decepcionan, Portugal supera
El mayor arrastre en el crecimiento provino de Alemania y Francia, que se contrajo inesperadamente.
La economía de Alemania se redujo en un 0.2%, peor que la disminución anticipada del 0.1%, mientras que el PIB de Francia cayó en un 0.1%, faltando expectativas de estancamiento. Mientras tanto, la economía de Italia se mantuvo estable para un segundo trimestre consecutivo, desafiando las proyecciones de un modesto aumento del 0.1%.
Por otro lado, algunas economías periféricas superaron, con Portugal (+1.5%) liderando las clasificaciones de crecimiento, seguidas de Lituania (+0.9%) y España (+0.8%).
Las actuaciones más débiles se registraron en Irlanda (-1.3%), Alemania (-0.2%) y Francia (-0.1%).
«Una vez más, es la periferia que impulsa la mayor parte del crecimiento, con expansiones particularmente fuertes en Portugal y España. Francia y Alemania siguen siendo un arrastre, ya que ambos enfrentan vientos en contra de la agitación política», dijo Kyle Chapman, FX Analista de mercados en Ballinger Group.
Tasa de BCE reducido ampliamente en medio de datos débiles: ¿Más por venir?
Las cifras del PIB más débiles de lo esperado fortalecen las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) reducirá las tasas de interés en su reunión de políticas hoy.
Los mercados tienen un precio total en una reducción de 25 puntos de base a 2.75%, y predicen cuatro recortes de tasas esperados para fines de 2025.
Frankfurt permanece bajo presión para continuar su ciclo de reducción de tarifas para estimular una economía que está luchando visiblemente, mientras que la inflación progresa hacia el objetivo del 2% del BCE.
Se espera que la presidenta del BCE Christine Lagarde enfatice que la política monetaria por sí sola no es suficiente para revivir el crecimiento y que las medidas fiscales, junto con las reformas estructurales, son necesarias para mejorar la competitividad.
La divergencia de la política entre el BCE y la alimentación se amplía
Los recortes de tarifas esperados del BCE destacan una creciente divergencia de la política monetaria con la Reserva Federal de los Estados Unidos, que mantuvo las tasas estables entre 4.25% y 4.50% en su reunión del miércoles.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró que «no hay prisa» para reducir aún más las tasas, destacando la resistencia de la economía de los Estados Unidos.
«La economía de la eurozona es frágil, enfrentando un crecimiento estancado y al aumento de los riesgos de recesión. El PIB del PT4 confirma el crecimiento cercano a cero, y las encuestas de PMI indican una contracción de fabricación continua. En contraste, la economía de los Estados Unidos sigue siendo sólida, impulsada por el gasto de los consumidores, un mercado laboral ajustado. e inversión impulsada por la IA «, dijo Boris Kovacevic, estratega macro global de Convera.
Reacciones de mercado
El euro se mantuvo estable alrededor de $ 1.04 en la negociación europea a media mañana antes de la reunión del BCE. Los rendimientos de los bonos soberanos cayeron a través de la eurozona, lo que refleja una mayor demanda de activos seguros.
El rendimiento del Bund de referencia alemán cayó 6 puntos básicos a 2.52%, mientras que el rendimiento de avena de 10 años de Francia disminuyó a 3.26%. El BTP de Italia cayó 7 puntos básicos a 3.60%.
Eurozone Equities vio una reacción limitada, con el índice Euro Stoxx 50 aumentando 0.5%. El gigante de semiconductores holandeses ASML Holding NV ganó un 3,3%, extendiendo su mitin del 5,5% desde el miércoles, después de publicar ganancias más fuertes de lo esperado y emitir una perspectiva mejorada.
El índice DAX de Alemania subió 0.2% a un nuevo récord, aunque las acciones de Deutsche Bank cayeron un 3,4%, ya que los inversores reaccionaron ante la orientación de ingresos estancada y los crecientes costos.
El IBEX 35 de España superó, aumentó el 0,8%, liderado por ganancias en las acciones inmobiliarias y bancarias.